Ultranopea kaupankäynti ja sen vaikutukset rahoitusmarkkinoihin

Abstract

Tämä kandidaatintyö on valikoidusta aineistosta tehty kirjallisuuskatsaus, jonka tavoitteena on tutkia, minkälaisia vaikutuksia ultranopealla kaupankäynnillä on rahoitusmarkkinoihin ja niiden tehokkuuteen, likviditeettiin ja volatiliteettiin. Tavoitteena on samalla luoda katsaus siihen, minkälainen nuoren ja vahvasti kehittyvän tutkimuksen alan tilanne on tällä hetkellä ja avata lukijalle perusteiden tasolla, minkälaista toimintaa ultranopeat kaupankävijät harjoittavat.

Tutkielmassa tarkasteltiin 10 empiirisen tutkimuksen näkökantoja ultranopean kaupankäynnin vaikutuksista rahoitusmarkkinoiden tehokkuuteen, likviditeettiin ja volatiliteettiin. Näistä kuusi otti kantaa kahteen markkinaominaisuuteen ja neljä yhteen. Tehokkuuteen otti kantaa neljä artikkelia, likviditeettiin kahdeksan artikkelia ja volatiliteettiin neljä artikkelia. Tutkimuksissa yleisimpinä ongelmakohtina oli ultranopean kaupankäynnin tunnistaminen ja määrittely: kaikkea ultranopeiden kaupankävijöiden toimintaa ei kyetä erottamaan datasta, ja tätä kautta tutkimuksissa voidaan tehdä parhaimmillaankin pääpiirteisiä päätelmiä.

Tutkielman löydöksien perusteella voidaan todeta, että ultranopean kaupankäynnin aktiivisuudella vaikuttaa alan johtavien tutkijoiden mukaan olevan pääasiassa positiivinen vaikutus kaikkiin edellä mainittuja markkinoiden ominaisuuksia ilmentäviin parametreihin. Täysin yksiselitteisiä päätelmiä kokonaisvaikutuksesta markkinoiden laatuun tai edes kokonaisvaikutuksesta yksittäiseen ominaisuuteen ei kuitenkaan vielä pystytä tutkielman perusteella tekemään, vaikka positiivisen kuvan se ultranopeasta kaupankäynnistä antaakin. Tulosaineiston tutkimukset antavat kuitenkin hyvän vaikutelman alan tutkimuksen vaiheesta ja luovat hyvän pohjan tulevalle tutkimukselle tunnistaen lisätutkimuksen aiheita sekä antamalla kuitenkin jonkinlaista informaatiota siitä, millaisia vaikutuksia ultranopealla kaupankäynnillä on markkinoihin.