Markkinatehokkuus vedonlyöntimarkkinoilla
Lahdensuo, Olli (2015)
2015
Yrityksen taloustiede, laskentatoimi - Accounting and Finance
Johtamiskorkeakoulu - School of Management
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2015-06-17
Julkaisun pysyvä osoite on
http://urn.fi/URN:NBN:fi:uta-201506291904
http://urn.fi/URN:NBN:fi:uta-201506291904
Tiivistelmä
Vedonlyöntimarkkinat ovat monelta osin ideaaliset markkinatehokkuuden tutkimiseen. Siinä, missä esimerkiksi osakkeen elinikä on ikuinen, vedonlyöntitapahtumalle on määritetty tarkka päättymishetki. Ennen vedonlyöntitapahtumaa kaikki mahdolliset lopputulokset ja niiden tarjoamat voitto-osuudet ovat tiedossa ja mikä tärkeintä, vedonlyöntitapahtuman päättyessä sijoituksen todellinen arvo paljastuu tarkasti ja ilman tulkinnanvaraa.
Tämän tutkielman päätavoitteena on selvittää, toteutuuko markkinatehokkuus vedonlyöntimarkkinoilla. Tutkielman teoriaosuudessa tarkastellaan tehokkaiden markkinoiden hypoteesia ja sen soveltuvuutta vedonlyöntimarkkinoille. Tämän käsitellään vedonlyöntimarkkinoihin ja vedonlyöntimarkkinoita käsittelevää aikaisempaa kirjallisuutta. Näiden komponenttien pohjalta rakentuu tutkielman teoreettinen viitekehys.
Tutkielman empiirisessä osuudessa tutkitaan vedonlyöntimarkkinoiden tehokkuutta erilaisien vedonlyöntistrategioiden avulla. Tutkimusaineistona käytetään vedonvälittäjien kerroindataa vuosilta 2010 – 2014. Vedonlyöntistrategioiden avulla valittiin sijoituskohteet ja tutkittiin, onko tällaisilla vedonlyöntistrategioilla mahdollista päästä taloudellisesti ylisuuriin tuottoihin. Saadut tulokset analysoitiin Pearsonin χ2-yhteensopivuustestin avulla. Tutkimustuloksista kävi ilmi, että kahdella vedonlyöntistrategialla oli mahdollista päästä taloudellisesti ylisuuriin tuottoihin ja toinen vedonlyöntistrategioista tuotti taloudellisesti ylisuuria tuottoja myös otoksen ulkopuolisella datalla. Tutkimustuloksia ei pystytty todistamaan tilastollisesti merkitseviksi, mutta tulosten johdosta voidaan päätellä, että jatkotutkimus aiheesta on tarpeellista.
Tämän tutkielman päätavoitteena on selvittää, toteutuuko markkinatehokkuus vedonlyöntimarkkinoilla. Tutkielman teoriaosuudessa tarkastellaan tehokkaiden markkinoiden hypoteesia ja sen soveltuvuutta vedonlyöntimarkkinoille. Tämän käsitellään vedonlyöntimarkkinoihin ja vedonlyöntimarkkinoita käsittelevää aikaisempaa kirjallisuutta. Näiden komponenttien pohjalta rakentuu tutkielman teoreettinen viitekehys.
Tutkielman empiirisessä osuudessa tutkitaan vedonlyöntimarkkinoiden tehokkuutta erilaisien vedonlyöntistrategioiden avulla. Tutkimusaineistona käytetään vedonvälittäjien kerroindataa vuosilta 2010 – 2014. Vedonlyöntistrategioiden avulla valittiin sijoituskohteet ja tutkittiin, onko tällaisilla vedonlyöntistrategioilla mahdollista päästä taloudellisesti ylisuuriin tuottoihin. Saadut tulokset analysoitiin Pearsonin χ2-yhteensopivuustestin avulla. Tutkimustuloksista kävi ilmi, että kahdella vedonlyöntistrategialla oli mahdollista päästä taloudellisesti ylisuuriin tuottoihin ja toinen vedonlyöntistrategioista tuotti taloudellisesti ylisuuria tuottoja myös otoksen ulkopuolisella datalla. Tutkimustuloksia ei pystytty todistamaan tilastollisesti merkitseviksi, mutta tulosten johdosta voidaan päätellä, että jatkotutkimus aiheesta on tarpeellista.