T&k -menojen arvostaminen osakemarkkinoilla : OMXH 2008 - 2013
Bergström, Janne (2015)
2015
Yrityksen taloustiede, laskentatoimi - Accounting and Finance
Johtamiskorkeakoulu - School of Management
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2015-05-20
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:uta-201505281555
https://urn.fi/URN:NBN:fi:uta-201505281555
Tiivistelmä
Aineettomiin hyödykkeisiin kuuluvien tutkimus- ja kehittämismenojen tilinpäätöskäsittely on jatkuvasti esillä. Teknologian merkitys on kasvanut talouselämässä huomattavasti, minkä vuoksi tutkimus- ja kehitystoiminta on entistä tärkeämmässä asemassa. Tutkimus- ja kehittämistoiminnan olennaisuuden vuoksi ei ole samantekevää, miten t&k -menot raportoidaan tilinpäätöksessä.
Useat tutkimustulokset osoittavat, että tutkimus- ja kehittämismenoille asetetut raportointivaatimukset ovat liian konservatiivisia t&k -menojen todellinen luonne huomioiden, ja että kuluiksi kirjatut t&k -menot selittävät osakemarkkinoilla merkittävän osan yritysten oman pääoman markkina- ja kirja-arvojen arvostuseroista. Arvostuseroihin liittyen monet tutkijat ovat kyseenalaistaneet kansainvälisten tilinpäätösstandardien asettamia liian tiukkoja vaatimuksia t&k -menojen aktivoimiselle. Yhteenvetona on useasti esitetty myös muutosehdotuksia nykyiselle IAS 38 -standardille tilinpäätösinformaation epäsymmetrian vähentämiseksi. T&k -menojen arvostamisesta osakemarkkinoilla on tehty IFRS-standardeihin siirtymisen jälkeen vasta vähän tutkimusta, joka on keskittynyt pääosin yhdysvaltalaisen aineiston tutkimiseen.
Tämän tutkielman tavoitteena on tutkia IAS 38 -standardin mukaisten tutkimus- ja kehittämismenojen arvostamista osakemarkkinoilla NASDAQ OMXH Helsingin listayhtiöissä vuosina 2008 – 2013 sekä selvittää arvostavatko sijoittajat kuluksi kirjatut t&k -menot kustannusten sijaan varoiksi.
Tutkielman aineisto koostuu Helsingin pörssin OMXH-listalla vuosina 2008 – 2013 noteeratuista yhtiöstä, jotka raportoivat tilinpäätöksissään kuluksi kirjaamat tutkimus- ja kehittämismenot IAS 38 -standardin mukaisesti. Aineisto koostuu yhteensä 56 listayhtiöstä, mikä tarkoittaa havaintoja yhteensä 336 yritysvuodelta.
Tutkielman tulokset osoittavat, että suomalaiset osakemarkkinat arvostavat IAS 38 -standardin mukaiset tutkimus- ja kehittämismenot kustannusten sijaan yhtiön arvoa lisääväksi toiminnaksi, eli yrityksen varoiksi NASDAQ OMXH listayhtiöissä. Saadut tutkimustulokset ovat yhteneväiset monen muun tutkimuksen kanssa, mikä osaltaan tukee keskustelua IAS 38 -standardille asetetuista muutospaineista.
Useat tutkimustulokset osoittavat, että tutkimus- ja kehittämismenoille asetetut raportointivaatimukset ovat liian konservatiivisia t&k -menojen todellinen luonne huomioiden, ja että kuluiksi kirjatut t&k -menot selittävät osakemarkkinoilla merkittävän osan yritysten oman pääoman markkina- ja kirja-arvojen arvostuseroista. Arvostuseroihin liittyen monet tutkijat ovat kyseenalaistaneet kansainvälisten tilinpäätösstandardien asettamia liian tiukkoja vaatimuksia t&k -menojen aktivoimiselle. Yhteenvetona on useasti esitetty myös muutosehdotuksia nykyiselle IAS 38 -standardille tilinpäätösinformaation epäsymmetrian vähentämiseksi. T&k -menojen arvostamisesta osakemarkkinoilla on tehty IFRS-standardeihin siirtymisen jälkeen vasta vähän tutkimusta, joka on keskittynyt pääosin yhdysvaltalaisen aineiston tutkimiseen.
Tämän tutkielman tavoitteena on tutkia IAS 38 -standardin mukaisten tutkimus- ja kehittämismenojen arvostamista osakemarkkinoilla NASDAQ OMXH Helsingin listayhtiöissä vuosina 2008 – 2013 sekä selvittää arvostavatko sijoittajat kuluksi kirjatut t&k -menot kustannusten sijaan varoiksi.
Tutkielman aineisto koostuu Helsingin pörssin OMXH-listalla vuosina 2008 – 2013 noteeratuista yhtiöstä, jotka raportoivat tilinpäätöksissään kuluksi kirjaamat tutkimus- ja kehittämismenot IAS 38 -standardin mukaisesti. Aineisto koostuu yhteensä 56 listayhtiöstä, mikä tarkoittaa havaintoja yhteensä 336 yritysvuodelta.
Tutkielman tulokset osoittavat, että suomalaiset osakemarkkinat arvostavat IAS 38 -standardin mukaiset tutkimus- ja kehittämismenot kustannusten sijaan yhtiön arvoa lisääväksi toiminnaksi, eli yrityksen varoiksi NASDAQ OMXH listayhtiöissä. Saadut tutkimustulokset ovat yhteneväiset monen muun tutkimuksen kanssa, mikä osaltaan tukee keskustelua IAS 38 -standardille asetetuista muutospaineista.