Sisäisen valvonnan, riskienhallinnan ja sisäisen tarkastuksen corporate governance -raportointi listayhtiöissä

Abstract

Tässä tutkielmassa ollaan kiinnostuneita teollisuustuotteiden ja -palveluiden toimialan 44 listayhtiön corporate governance -raportoinnista koskien sisäistä valvontaa, riskienhallin-taa ja sisäistä tarkastusta. Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodi 2010 antaa suosituksia niiden järjestämisestä. Hallinnointikoodin mukaan sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan tavoitteena on varmistaa, että yhtiön toiminta on tuloksellista ja tehokasta, informaatio on luotettavaa ja että säännöksiä ja toimintaperiaatteita noudatetaan. Sisäinen tarkas-tus taas tehostaa hallitukselle kuuluvan valvontavelvollisuuden hoitamista.

Arvopaperimarkkinayhdistyksen antaman hallinnointikoodin tavoitteena on ollut listayh-tiöiden toimintatapojen yhtenäistäminen, toiminnan läpinäkyvyyden parantaminen, sijoittajille annettavan tiedon yhtenäistäminen ja tiedonkulun tehostaminen. Corporate go-vernance -raportoinnin tavoitteena on lisätä kotimaisten ja ulkomaisten sijoittajien kiin-nostusta yhtiöihin ja parantaa luottamusta arvopaperimarkkinoihin.

Tässä tutkielmassa selvitetään, onko sisäisen valvonnan, riskienhallinnan ja sisäisen tar-kastuksen corporate governance -raportointi yhtenäistä, miten yhtiöt soveltavat hallinnointikoodia raportoinnissaan ja miten koodin noudattamisesta poiketaan. Hallinnointikoodin pohjalta laaditaan 12 kohtaa sisältävä tarkastuslista, jonka avulla selvitetään, onko raportointi yhtenäistä. Oletuksena on, että esimerkiksi yhtiön koolla saattaa olla vaikutusta, sillä hallinnointikoodi ottaa osittain soveltamisohjeissaan huomioon myös yhtiön koon. Tutkielman empiirisessä osassa analysoidaan sisällönanalyysin menetelmin yhtiöiden vuoden 2012 vuosikertomuksia ja selvityksiä hallinnointi- ja ohjausjärjestelmistä.

Tutkielman tulosten mukaan yhtiöt soveltavat hallinnointikoodin suosituksia eri tavoin. Osa raportoi sisäisestä valvonnasta, riskienhallinnasta ja sisäisestä tarkastuksesta laaje-min kuin toiset yhtiöt. Erityisesti eroja on havaittavissa, kun verrataan pieniä yhtiöitä suuriin ja keskisuuriin yhtiöihin. Suurten ja keskisuurten yhtiöiden välillä erot eivät ole yhtä suuret. Corporate governance -raportoinnissa annettavaa informaatiota olisi mahdollista harmonisoida antamalla tarkemmat soveltamisohjeet, sillä tällä hetkellä monien hallinnointikoodin suositusten soveltamisohjeet ovat hyvin väljät ja eri yhtiöt tulkitsevat niitä eri tavoin. Myös yhtiöiden erilaisuus jopa yhden toimialan sisällä vaikuttaa siihen, että raportoinnissa löytyy eroavaisuuksia. Pienet yhtiöt poikkeavat hallinnointikoodin suosituksista muita yhtiöitä useammin. Poikkeamien perustelemiseen pitäisi kiinnittää enemmän huomiota. Perustelut saattavat olla liian yleisellä tasolla.