IFRS-normistoon siirtymisen vaikutukset yrityksen arvonmäärityksessä käytettäviin taloudellisiin tunnuslukuihin
PIVO, KARRI (2006)
2006
Yrityksen taloustiede, laskentatoimi - Accounting and Finance
Kauppa- ja hallintotieteiden tiedekunta - Faculty of Economics and Administration
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2006-10-19
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-16157
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-16157
Tiivistelmä
Tutkimuksen tavoitteena oli selvittää, millä tavoin siirtyminen suomalaisesta tilinpäätöskäytännöstä IFRS-tilinpäätöskäytäntöön vaikuttaa Helsingin pörssin päälistalle 1.7.2006 listautuneiden yhtiöiden taloudellisiin tunnuslukuihin. Tunnuslukujen valinnassa keskityttiin yleisesti käytettyjen kannattavuuden ja vakavaraisuuden tunnuslukuihin. Toiseksi tunnuslukujen valintaan vaikutti lisäarvomallissa käytettävien tunnuslukujen mukaan ottaminen, koska tutkimuksessa tehtiin lisäarvomallin mukainen arvonmääritys niin sanotulle keskiarvoyritykselle eli yritykselle, jonka taloudellisten tunnuslukujen muutokset ovat keskimääräisiä. Tutkimukseen valitut neljä taloudellista tunnuslukua olivat: tilikauden tulos, oma pääoma, oman pääoman tuotto-% sekä omavaraisuusaste, %.
Tutkimuksen kirjallisuus- ja teoriaosuudessa perehdyttiin tilinpäätöskäytännön muutokseen, tilinpäätöksen analysointiin, taloudellisiin tunnuslukuihin sekä yrityksen arvonmäärittämiseen. Tutkimuksen empiirisen osuuden aineisto koostui Helsingin pörssin päälistan yhtiöiden vuosikertomuksista, tilinpäätöksistä ja yhtiöiden erikseen julkaisemista tiedotteista, joissa esiteltiin IFRS-raportointiin siirtymisen vaikutuksia.
Varsinainen tutkimusaineisto koostui 88 yhtiöstä, joiden IFRS-standardeihin siirtymispäivä oli 1.1.2004. Vertailuryhmäksi tutkimukseen otettiin myös vuotta aiemmin siirtyneet 6 yhtiötä, jotta tutkimukseen saataisiin ajallista perspektiiviä. Ajallisen perspektiivin saaminen tutkimukseen on tietenkin vaikeaa, koska lähes kaikki pörssiyhtiöt siirtyivät IFRS-standardeihin samanaikaisesti. Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisesti, suuresta numeerisesta aineistosta johtuen. Tutkimusote oli nomoteettinen.
Tutkimuksessa havaittiin tilikauden tuloksen nousseen varsinaisessa tutkimusaineistossa sekä vertailuryhmässä. Oma pääoma nousi varsinaisessa tutkimusaineistossa ja laski vertailuryhmässä. Oman pääoman tuotto-% nousi niin varsinaisessa tutkimusaineistossa kuin vertailuryhmässäkin. Omavaraisuusaste laski varsinaisessa tutkimusaineistossa sekä vertailuryhmässä. Lisäarvomallin mukainen arvonmääritys tehtiin varsinaisen tutkimusaineiston keskiarvomuutosten perusteella. Kun arvonmääritys tehtiin IFRS-standardien mukaisten tilinpäätöslukujen perusteella, antoi se noin kaksinkertaisen yrityksen arvon, verrattuna suomalaisen tilinpäätöskäytännön mukaisten tilinpäätöslukujen perusteella tehtyyn arvonmääritykseen.
Avainsanat: tilinpäätöskäytäntö, taloudelliset tunnusluvut, yrityksen arvonmääritys
Tutkimuksen kirjallisuus- ja teoriaosuudessa perehdyttiin tilinpäätöskäytännön muutokseen, tilinpäätöksen analysointiin, taloudellisiin tunnuslukuihin sekä yrityksen arvonmäärittämiseen. Tutkimuksen empiirisen osuuden aineisto koostui Helsingin pörssin päälistan yhtiöiden vuosikertomuksista, tilinpäätöksistä ja yhtiöiden erikseen julkaisemista tiedotteista, joissa esiteltiin IFRS-raportointiin siirtymisen vaikutuksia.
Varsinainen tutkimusaineisto koostui 88 yhtiöstä, joiden IFRS-standardeihin siirtymispäivä oli 1.1.2004. Vertailuryhmäksi tutkimukseen otettiin myös vuotta aiemmin siirtyneet 6 yhtiötä, jotta tutkimukseen saataisiin ajallista perspektiiviä. Ajallisen perspektiivin saaminen tutkimukseen on tietenkin vaikeaa, koska lähes kaikki pörssiyhtiöt siirtyivät IFRS-standardeihin samanaikaisesti. Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisesti, suuresta numeerisesta aineistosta johtuen. Tutkimusote oli nomoteettinen.
Tutkimuksessa havaittiin tilikauden tuloksen nousseen varsinaisessa tutkimusaineistossa sekä vertailuryhmässä. Oma pääoma nousi varsinaisessa tutkimusaineistossa ja laski vertailuryhmässä. Oman pääoman tuotto-% nousi niin varsinaisessa tutkimusaineistossa kuin vertailuryhmässäkin. Omavaraisuusaste laski varsinaisessa tutkimusaineistossa sekä vertailuryhmässä. Lisäarvomallin mukainen arvonmääritys tehtiin varsinaisen tutkimusaineiston keskiarvomuutosten perusteella. Kun arvonmääritys tehtiin IFRS-standardien mukaisten tilinpäätöslukujen perusteella, antoi se noin kaksinkertaisen yrityksen arvon, verrattuna suomalaisen tilinpäätöskäytännön mukaisten tilinpäätöslukujen perusteella tehtyyn arvonmääritykseen.
Avainsanat: tilinpäätöskäytäntö, taloudelliset tunnusluvut, yrityksen arvonmääritys