Keskinäisten ja osakeyhtiömuotoisten vahinkovakuutusyhtiöiden tilinpäätös- ja vuosikertomusinformaation vertailukelpoisuus

Abstract

Suomen vahinkovakuutusmarkkinoilla toimii sekä keskinäisiä että osakeyhtiömuotoisia yrityksiä, joiden erilaiset ominaispiirteet vaikuttavat niiden taloudelliseen informaatioon. Tutkimuksen tarkoituksena on tämän vuoksi tutkia, miten keskinäisten ja osakeyhtiömuotoisten vahinkovakuutusyhtiöiden vuosikertomus- ja tilinpäätöstiedot eroavat toisistaan.

Tutkimus toteutetaan kvalitatiivisena tutkimuksena, jossa vertaillaan Suomen neljän suurimman vahinkovakuutusyhtiön Ifin, Pohjolan, Tapiolan ja Fennian tilinpäätös- ja vuosikertomusinformaatiota vuosilta 2000-­2004. Yhtiöiden tilinpäätöksiä ja vuosikertomuksia tutkitaan yhtiöiden taloudellisten toimintaedellytysten eli kannattavuuden ja vakavaraisuuden sekä sidosryhmäteorian näkökulmasta.

Suurin keskinäisiä ja osakeyhtiömuotoisia vahinkovakuutusyhtiöitä erottava tekijä on niiden erilainen omistajuus ja voitonjako, mikä vaikuttaa esitettävään taloudelliseen informaatioon ja sen sisältöön. Keskinäisten yhtiöiden voitonjako tapahtuu omistaja-asiakkaille annettavina maksunalennuksina, ja vastaavasti osakeyhtiöt jakavat voittonsa osakkeenomistajille osinkoina. Näin ollen keskinäisten yhtiöiden voitonjako sisältyy tuloslaskelmaan sekä sen perusteella laskettaviin kannattavuuden tunnuslukuihin, kun taas osakeyhtiöiden voitonjako ei näy tuloslaskelmassa tai tunnusluvuissa.

Empiirisen tutkimuksen perusteella ei havaittu merkittäviä eroja keskinäisten ja osakeyhtiömuotoisten vahinkovakuutusyhtiöiden kannattavuuden tunnusluvuissa, vaikka erilainen voitonjako vaikuttaakin tunnuslukujen arvoon. Sen sijaan keskinäisten yhtiöiden vakavaraisuuden tunnusluvut osoittautuivat osakeyhtiöiden vastaavia lukuja selvästi paremmiksi, mikä johtuu osaltaan keskinäisten yhtiöiden osakeyhtiöitä huonommista pääoman hankintakeinoista sekä osaltaan yhtiöiden erilaisesta omistajuudesta ja voitonjaosta.

Tutkimuksessa löydettiin yhtiömuotokohtaisia eroja myös muusta vuosikertomusinformaatiosta. Osakeyhtiöiden vuosikertomuksissa korostui osakkeenomistajien hyödyn maksimoinnin näkökulma, mikä näkyi muun muassa tietoina toiminnan tehostamisesta ja henkilöstövähennyksistä. Keskinäisten yhtiöiden vuosikertomuksista ei tällaisia asiasisältöjä löytynyt, vaan sen sijaan ne korostivat vuosikertomuksissaan omaa yhtiömuotoaan ja sen tuomia etuja: omistajien ja asiakkaiden etujen välille ei voi syntyä ristiriitoja, koska asiakkaat ovat myös omistajia.

Asiasanat: Vahinkovakuutus, keskinäinen vahinkovakuutusyhtiö, vahinkovakuutusosakeyhtiö, vuosikertomus- ja tilinpäätösinformaatio.