Onko euroalueella tulevaisuutta?

Abstract

Eurolla on ollut sekä kannattajia että vastustajia aina siitä lähtien, kun se otettiin käyttöön yhteisenä valuuttana suurimmassa osassa Euroopan unionin maita. Viime vuosina euron vastustajien osuus on kasvanut, kun finanssikriisi ja sitä seurannut eurokriisi ovat tuoneet esiin puutteita Euroopan unionin ja etenkin Euroopan talous- ja rahaliiton suunnittelussa. Kritiikkiä on saanut osakseen myös Euroopan unionin harjoittama talouskasvua supistava kuripolitiikka. Osa ekonomisteista on sitä mieltä, että euroalue tulee hajoamaan tai vähintäänkin osa jäsenmaista tulee jättämään euron.

Euron ensimmäisen vuosikymmenen voidaan sanoa olleen lähes esimerkillinen. Euro lisäsi ulkomaankauppaa euromaiden välillä, kasvatti suorien ulkomaisten investointien osuutta euromaissa, sekä yhtenäisti euromaiden korot ja inflaatioasteet maltilliselle tasolle. Finanssi- ja eurokriisi osoittivat kuitenkin, että talous- ja rahaliitto ei ollut valmistautunut kriisin tuomien epätasapainojen käsittelyyn. Euron voidaan myös osaltaan nähdä vaikuttaneen kriisin vakavuuteen. Eurokriisi onkin osoittanut, että nykyisellään talous- ja rahaliitto ei ole toimiva, vaan muutoksia tulee tehdä sekä nyt että tulevaisuudessa.

Optimaalisen valuutta-alueen teoria esittää rahaliitolle joukon kriteereitä, joiden täyttyessä valuutta-alueen tuomat hyödyt ylittävät sen synnyttämät kustannukset. Kun päätös yhteisen valuutan käyttöönotosta Euroopan unionissa tehtiin, euroaluetta tarkasteltiin näiden kriteerien valossa. Tässä tutkielmassa esitellään nämä optimaalisen valuutta-alueen teorian kriteerit ja tarkastellaan, kuinka hyvin euroalue täytti ne, kun päätös euron käyttöönotosta tehtiin. Vaikka euroalueen ei voida sanoa täyttäneen kaikkia teorian kriteereitä, suurin osa Euroopan unionin maista päätti silti ottaa käyttöön yhteisen valuutan. Eurokriisin myötä valuuttaunionin heikkoudet ovatkin alkaneet realisoitua. Tutkielmassa tarkastellaankin lisäksi, mitä vaikutuksia finanssikriisillä ja eurokriisillä on ollut euroalueeseen, ja mitä tämä tarkoittaa euroalueen ja euron tulevaisuuden kannalta.

Asiasanat: euroalue, rahaliitto, optimaalisen valuutta-alueen teoria, euro, eurokriisi, finanssikriisi