Opecin vaikutus öljyn hintaan
SUIKKA, MARIANNE (2012)
2012
Taloustiede - Economics
Johtamiskorkeakoulu - School of Management
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2012-11-30
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-23530
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-23530
Tiivistelmä
Opec on sitoutunut pitkän aikavälin strategiassaan ennustettavaan öljyntuotannon kehitykseen sekä kohtuulliseen hintatasoon. Toisaalta Opecin päämääränä on edistää yksittäisten jäsentensä etua sekä jäsentensä etua yhteisesti. Öljyn hinta nousi voimakkaasti 2000- luvun alkuvuosina, jolloin heräsi kysymys, onko Opecin vaikutus öljyn hintaan heikentynyt verrattuna aikaisempiin vuosikymmeniin.
Opec määritellään usein kartelliksi, vaikka tutkimustulokset ovat antaneet kartellimallin lisäksi tukea myös hallitsevan tuottajan mallille ja tavoitetulomallille. Kaufmann, Dees, Karadelolou ja Sanchez tarkastelivat vuonna 2004 julkaistussa tutkimuksessaan reaalisen öljyn hinnan, Opecin kiintiöiden, huijaamisen, kapasiteetinkäyttöasteen sekä OECD:n varastojen keskinäistä riippuvuutta. Tässä tutkielmassa tarkastellaan Opecin vaikutusta reaaliseen öljyn hintaan vuosina 1986–2007. Tutkimuksen tarkoituksena on arvioida, onko Opecin asemassa öljymarkkinoilla tapahtunut muutos, joka selittäisi hinnan voimakkaan nousun. Tutkimusongelmaan pureudutaan kahdessa osassa. Ensin tarkastellaan kiintiöiden, huijauksen ja kapasiteetin riippuvuutta hinnasta ja toisistaan kirjallisuuskatsauksen pohjalta. Sen jälkeen tutkielman empiirisessä osassa estimoidaan Kaufmann ym. (2004) malli. Estimoinnissa käytetään yhteisintegroitunutta vektoriautoregressiivistä (VAR) menetelmää.
VAR -malli soveltuu makrotaloudellisten aineistojen analyysiin sen helpon estimoitavuuden sekä joustavuuden takia. VAR -menetelmän etu mahdollisuus yhteisintegraation avulla tarkastella mallin sekä lyhyen että pitkän aikavälin ominaisuuksia. Tässä tutkielmassa yhteisintegraatioasteen ratkaisemiseen ja pitkän ajan tasapainon määrittelyyn rajoitteiden avulla käytetään Johansenin menetelmää.
Estimointitulosten mukaan Kaufmann ym. (2004) käyttämä malli ei sellaisenaan selitä öljyn hinnan kehitystä 2000-luvulla. Vuosina 2005–2007 öljyn hinnan kehityksessä tapahtuu rakenteellinen muutos. Kun malliin lisätään dummy-muuttuja, reaalisen öljyn hinnan, Opecin kiintiöiden, huijaamisen, kapasiteetinkäyttöasteen sekä OECD:n varastojen välillä on olemassa pitkän aikavälin tasapaino, jota kohti ainoastaan öljyn hinta sopeutuu. Lisäksi tulosten mukaan Opecin kiintiöt ja huijaaminen voidaan yhdistää tuotannoksi. Kiintiöiden ja huijaamisen erillisen vaikutuksen häviäminen sekä rakenteellinen muutos kertovat Opecin vaikutuksen heikentyneen vuosina 2005–2007.
Avainsanat: öljyn hinta, Opec, yhteisintegroitunut VAR -malli
Opec määritellään usein kartelliksi, vaikka tutkimustulokset ovat antaneet kartellimallin lisäksi tukea myös hallitsevan tuottajan mallille ja tavoitetulomallille. Kaufmann, Dees, Karadelolou ja Sanchez tarkastelivat vuonna 2004 julkaistussa tutkimuksessaan reaalisen öljyn hinnan, Opecin kiintiöiden, huijaamisen, kapasiteetinkäyttöasteen sekä OECD:n varastojen keskinäistä riippuvuutta. Tässä tutkielmassa tarkastellaan Opecin vaikutusta reaaliseen öljyn hintaan vuosina 1986–2007. Tutkimuksen tarkoituksena on arvioida, onko Opecin asemassa öljymarkkinoilla tapahtunut muutos, joka selittäisi hinnan voimakkaan nousun. Tutkimusongelmaan pureudutaan kahdessa osassa. Ensin tarkastellaan kiintiöiden, huijauksen ja kapasiteetin riippuvuutta hinnasta ja toisistaan kirjallisuuskatsauksen pohjalta. Sen jälkeen tutkielman empiirisessä osassa estimoidaan Kaufmann ym. (2004) malli. Estimoinnissa käytetään yhteisintegroitunutta vektoriautoregressiivistä (VAR) menetelmää.
VAR -malli soveltuu makrotaloudellisten aineistojen analyysiin sen helpon estimoitavuuden sekä joustavuuden takia. VAR -menetelmän etu mahdollisuus yhteisintegraation avulla tarkastella mallin sekä lyhyen että pitkän aikavälin ominaisuuksia. Tässä tutkielmassa yhteisintegraatioasteen ratkaisemiseen ja pitkän ajan tasapainon määrittelyyn rajoitteiden avulla käytetään Johansenin menetelmää.
Estimointitulosten mukaan Kaufmann ym. (2004) käyttämä malli ei sellaisenaan selitä öljyn hinnan kehitystä 2000-luvulla. Vuosina 2005–2007 öljyn hinnan kehityksessä tapahtuu rakenteellinen muutos. Kun malliin lisätään dummy-muuttuja, reaalisen öljyn hinnan, Opecin kiintiöiden, huijaamisen, kapasiteetinkäyttöasteen sekä OECD:n varastojen välillä on olemassa pitkän aikavälin tasapaino, jota kohti ainoastaan öljyn hinta sopeutuu. Lisäksi tulosten mukaan Opecin kiintiöt ja huijaaminen voidaan yhdistää tuotannoksi. Kiintiöiden ja huijaamisen erillisen vaikutuksen häviäminen sekä rakenteellinen muutos kertovat Opecin vaikutuksen heikentyneen vuosina 2005–2007.
Avainsanat: öljyn hinta, Opec, yhteisintegroitunut VAR -malli