Dynaamiset stokastiset yleisen tasapainon mallit - korkojen aikarakenne ja ennustaminen
NIEMINEN, VILLE (2012)
2012
Kansantaloustiede - Economics
Johtamiskorkeakoulu - School of Management
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2012-05-15
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-22415
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-22415
Tiivistelmä
Dynaamiset stokastiset yleisen tasapainon mallit, eli DSGE-mallit, ovat viimeisten vuosikymmenten aikana kasvattaneet suosiotaan makrotaloudellisten analyysien ja ennusteiden tuottajien keskuudessa. Ne ovat oletuksiltaan talousteorian käyttäytymismalleihin sekä optimointiteoriaan pohjautuvia malleja, joiden avulla pyritään esittämään kaikki talouden sektorit ja luomaan kattava kuva taloudesta kokonaisuutena. Malleihin sisällytetään stokastisia sokkeja luomaan talouteen suhdannevaihteluita. Niiden dynaamisuus tulee nykyhetken valintojen vaikutuksesta tulevaisuuteen, minkä johdosta odotusten merkitys malleissa kasvaa.
Viimeaikaisten DSGE-mallien kehitystyö on siirtänyt tutkimuksen painopistettä kohti rahoitusmarkkinoiden epätäydellisyyksiä, minkä vuoksi korkojen aikarakenteen käyttäytyminen talouden suhdanteissa on noussut suureksi kiinnostuksen kohteeksi. Tuottokäyrän muotoon ja makrotalouteen vaikuttavat rahapolitiikan lisäksi talouteen iskevät sokit. Reaalitalouden muuttujien reagointi rahapolitiikan muutoksiin yleensä vahvistuu, kun DSGE-malliin sisällytetään korkojen aikarakenne. DSGE-mallien lisääntynyt suosio talousennusteiden luomisessa johtuu niiden tuottamasta paremmasta ennustetarkkuudesta kuin löysemmin parametrisoitujen kilpailevien mallien. Lisäksi ne kestävät niin sanotun Lucas-kritiikin. Ennusteita luodessa tulisi miettiä, onko mallin oletusten ja rakenteellisten rajoitteiden puitteissa mahdollista tuottaa luotettavia ennusteita ja politiikkasuosituksia.
Tutkielma on luonteeltaan kirjallisuuskatsaus, joka esittelee alan viimeisimmän kirjallisuuden keskeisiä tuloksia. Tutkielma selventää myös kahden DSGE-mallinnuksen koulukunnan välistä eroa. Reaalisten suhdannevaihteluiden teoria perustuu uusklassiseen näkemykseen reaalisten sokkien vaikutuksista talouteen, kun hinnat ovat joustavat. Uuskeynesiläisen koulukunnan DSGE-mallit ovat rakenteeltaan samankaltaisia kuin reaalisten suhdannevaihteluiden mallitkin, mutta uuskeynesiläisissä malleissa hinnat ja palkat oletetaan jäykiksi siinä mielessä, ettei niitä voi sopeuttaa kuin satunnaisesti tai sopeuttamisesta aiheutuu hinnan asettajalle kustannuksia. Tutkielmassa tarkastellaan DSGE-mallien rakennetta, korkojen aikarakennetta nykyaikaisissa DSGE-malleissa sekä ennusteen tuottamista DSGE-malleilla. Tutkielma toteaa DSGE-mallien menestyneen hyvin talouden vuorovaikutussuhteiden tarkastelussa sekä talouden ennustamisessa, mutta huomioi myös mallien kohtaamat haasteet sekä epäonnistumisen viimeisimmän finanssikriisin ennustamisessa.
Asiasanat:uuskeynesiläinen DSGE-malli, sokit, talouden ennustaminen
Viimeaikaisten DSGE-mallien kehitystyö on siirtänyt tutkimuksen painopistettä kohti rahoitusmarkkinoiden epätäydellisyyksiä, minkä vuoksi korkojen aikarakenteen käyttäytyminen talouden suhdanteissa on noussut suureksi kiinnostuksen kohteeksi. Tuottokäyrän muotoon ja makrotalouteen vaikuttavat rahapolitiikan lisäksi talouteen iskevät sokit. Reaalitalouden muuttujien reagointi rahapolitiikan muutoksiin yleensä vahvistuu, kun DSGE-malliin sisällytetään korkojen aikarakenne. DSGE-mallien lisääntynyt suosio talousennusteiden luomisessa johtuu niiden tuottamasta paremmasta ennustetarkkuudesta kuin löysemmin parametrisoitujen kilpailevien mallien. Lisäksi ne kestävät niin sanotun Lucas-kritiikin. Ennusteita luodessa tulisi miettiä, onko mallin oletusten ja rakenteellisten rajoitteiden puitteissa mahdollista tuottaa luotettavia ennusteita ja politiikkasuosituksia.
Tutkielma on luonteeltaan kirjallisuuskatsaus, joka esittelee alan viimeisimmän kirjallisuuden keskeisiä tuloksia. Tutkielma selventää myös kahden DSGE-mallinnuksen koulukunnan välistä eroa. Reaalisten suhdannevaihteluiden teoria perustuu uusklassiseen näkemykseen reaalisten sokkien vaikutuksista talouteen, kun hinnat ovat joustavat. Uuskeynesiläisen koulukunnan DSGE-mallit ovat rakenteeltaan samankaltaisia kuin reaalisten suhdannevaihteluiden mallitkin, mutta uuskeynesiläisissä malleissa hinnat ja palkat oletetaan jäykiksi siinä mielessä, ettei niitä voi sopeuttaa kuin satunnaisesti tai sopeuttamisesta aiheutuu hinnan asettajalle kustannuksia. Tutkielmassa tarkastellaan DSGE-mallien rakennetta, korkojen aikarakennetta nykyaikaisissa DSGE-malleissa sekä ennusteen tuottamista DSGE-malleilla. Tutkielma toteaa DSGE-mallien menestyneen hyvin talouden vuorovaikutussuhteiden tarkastelussa sekä talouden ennustamisessa, mutta huomioi myös mallien kohtaamat haasteet sekä epäonnistumisen viimeisimmän finanssikriisin ennustamisessa.
Asiasanat:uuskeynesiläinen DSGE-malli, sokit, talouden ennustaminen