Integraation mittaaminen ja seuranta M&A-operaatioissa

Abstract

M&A-operaatiot, eli erilaiset yrityskaupat, yhteenliittymiset ja strategiset yritysjärjestelyt, ovat nykyään kiinteä osa yhä useampien yritysten toimintaa. Tämän johdosta myös yhä useammat yritykset joutuvat kohtaamaan M&A-operaatioden jälkeisen integraation haasteet. Erittäin monimutkainen ja haastava integraatiovaihe on lähes poikkeuksetta ratkaisevassa asemassa koko operaation onnistumisen kannalta ja vaatii sitä toteuttavalta organisaatiolta ja johdolta huomattavia ponnistuksia. Integraation aikainen mittaaminen ja seuranta tarjoavat mahdollisuuden vastata käytännössä erittäin monimutkaisen prosessin haasteisiin.

Tutkimuksen tavoitteena on syventää ymmärrystä integraation aikaisesta mittaamisesta ja seurannasta, joiden avulla voidaan tuottaa tietoa integraation aikaisen päätöksenteon tueksi. Tutkimuksessa pyritään vastaamaan kysymykseen, miten M&A-operaatioiden integraatiota voidaan mitata ja seurata. Tutkimus on tutkimusotteeltaan toiminta-analyyttinen ja sisältää case-metodilla toteutetun empiirisen osuuden. Empiirinen aineisto käsittelee vuonna 2008 toteutettua suurta suomalaista yrityskauppaa ja on kerätty pääasiassa teemahaastatteluin. Haastatteluaineiston tukena on käytetty integraation aikaisia projektidokumentteja sekä kohdeyrityksen vuosikertomuksia.

Tutkimuksen keskiössä on teoriaosuudessa alan aikaisemman kirjallisuuden pohjalta mittaamisen ja seurannan ympärille muodostettava kokonaisvaltainen viitekehys. Siinä mittaaminen ja seuranta esitetään jatkumona, joka pohjautuu ensinnäkin integraation tavoitteisiin. Näiden perusteella määritetään kullekin integraatiolle yksilölliset onnistumisen ajurit sekä riskit ja ongelmat, jotka puolestaan luovat pohjan mittaamisen ja seurannan kohteille. Kohteiden määrittämisen jälkeen niille valitaan soveltuvimmat mittaamisen ja seurannan välineet, jotka lopulta tuottavat informaatiota integraation aikaisen päätöksenteon tueksi. Viitekehyksen mukaisesti toteutetun mittaamisen ja seurannan tärkeimpiä etuja on, että ne ottavat huomioon kunkin integraation yksilölliset ominaispiirteet ja tuottavat tietoa päätöksenteon kannalta keskeisimmistä asiakokonaisuuksista.

Tutkimuksen tulokset osoittavat, että integraation aikainen mittaaminen ja seuranta on huolellisesti toteutettuna erittäin hyödyllistä, mutta myös haastavaa. Tutkimuksessa käy ilmi muun muassa, että erillään tarkasteltuina yksikertaisilta vaikuttavat mittaamisen ja seurannan osa-alueet muodostavat integraatioympäristössä erittäin monimutkaisen kokonaisuuden, joka sisältää lukuisia erilaisia riippuvuussuhteita ja vaatii sitä toteuttavilta tahoilta paneutumista asiaan.

Asiasanat:M&A-operaatiot, integraatio, mittaaminen, seuranta