East Asian Monetary Future - Hong Kong Dollarization
KIVELÄ, KUSTAA (2011)
2011
Kansantaloustiede - Economics
Johtamiskorkeakoulu - School of Management
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2011-05-17
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-21367
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-21367
Tiivistelmä
Tutkimuksen aihe on Itä-Aasian valuuttatalousalueen muodostaminen ja sen mahdolliset rakenteet keskittyen Hong Kongin asemaan, rooliin ja tulevaisuuteen.
Nykyinen valuuttajärjestelmä on osoittanut monia ongelmia, esimerkiksi euro-dollari, sekä jeni-dollari valuuttakurssien heilahtelut ovat aiheuttaneet monia kriisejä ja ovat nousseet taakaksi markkinoille, kehitysmaille ja kansainväliselle kaupalle. Aikaisempien tutkimusten pohjalta olisi hyödyllistä tutkia mahdollisuutta kolmannelle valuuttatalousalueelle, jotta valuuttalauttojen kautta saataisiin suuret heilahtelut poistettua ja tasaisempi talouskehitys.
Aasian nopea talouskasvu, sekä Kiinan asema maailman toiseksi suurimpana taloutena myös väistämättä johtaa taloudellisen ja poliittisen integroitumisen tarpeeseen. Nykyinen yhteistyö ei ole vielä ottanut merkittäviä askelia eteenpäin johtuen poliittisista tekijöistä. Tulevaisuuden kannalta on kuitenkin oleellista tutkia erilaisia mahdollisuuksia kehittää talousyhteistyötä alueella ja empiirinen tutkimus on osoittanut, että Aasian suurimmat ongelmat ovat aiheutuneet valuuttakurssien heilahteluista.
Itä-Aasian korkeat dollarireservit luovat ainutlaatuisen tilanteen verrattuna aikaisempiin valuuttatalousalueen rakentamisiin. Varsinkin Kiinan ja Hong Kongin laajat ulkomaan valuuttareservit korostavat tilannetta. Hong Kongin lopullinen luovuttaminen Kiinalle 2047 tulee vaarantamaan Hong Kongin dollarin aseman ja tutkijat pitävätkin Hong Kongin dollaria poistuvana valuuttana pidemmällä aikavälillä. Dollari valuuttareservit ilman likvidiä vaihtomarkkinaa nostavat esiin kysymyksen vaihtomarkkinan rakentamisesta, joka auttaisi jatkossa valuuttatalousalueen rakentamisessa.
Hong Kongin dollari on sidottu Yhdysvaltain dollariin kiinteällä vaihtosuhteella ja Hong Kongin rahoitusrakenteet -ja instituutiot ovat maailman luokkaa. Hong Kongin dollarisointia tutkittiin Aasian rahoituskriisin aikaan, mutta tilanne ei ollut dollarisoinnille suotuisa. Nykyiset valuuttaheilahtelut, Kiinan korkeat valuuttareservit ja Aasian talouskasvu nostavat esille kysymyksen: Tulisiko Hong Kong dollarisoida osana laajempaa valuuttayhteistyötä ja onko aikaisemmin havaitut esteet dollarisoinnille poistuneet.
Avainsanat: Valuuttatalousalue, dollarisointi, valuuttakurssi, Itä-Aasia, Hong Kong
Nykyinen valuuttajärjestelmä on osoittanut monia ongelmia, esimerkiksi euro-dollari, sekä jeni-dollari valuuttakurssien heilahtelut ovat aiheuttaneet monia kriisejä ja ovat nousseet taakaksi markkinoille, kehitysmaille ja kansainväliselle kaupalle. Aikaisempien tutkimusten pohjalta olisi hyödyllistä tutkia mahdollisuutta kolmannelle valuuttatalousalueelle, jotta valuuttalauttojen kautta saataisiin suuret heilahtelut poistettua ja tasaisempi talouskehitys.
Aasian nopea talouskasvu, sekä Kiinan asema maailman toiseksi suurimpana taloutena myös väistämättä johtaa taloudellisen ja poliittisen integroitumisen tarpeeseen. Nykyinen yhteistyö ei ole vielä ottanut merkittäviä askelia eteenpäin johtuen poliittisista tekijöistä. Tulevaisuuden kannalta on kuitenkin oleellista tutkia erilaisia mahdollisuuksia kehittää talousyhteistyötä alueella ja empiirinen tutkimus on osoittanut, että Aasian suurimmat ongelmat ovat aiheutuneet valuuttakurssien heilahteluista.
Itä-Aasian korkeat dollarireservit luovat ainutlaatuisen tilanteen verrattuna aikaisempiin valuuttatalousalueen rakentamisiin. Varsinkin Kiinan ja Hong Kongin laajat ulkomaan valuuttareservit korostavat tilannetta. Hong Kongin lopullinen luovuttaminen Kiinalle 2047 tulee vaarantamaan Hong Kongin dollarin aseman ja tutkijat pitävätkin Hong Kongin dollaria poistuvana valuuttana pidemmällä aikavälillä. Dollari valuuttareservit ilman likvidiä vaihtomarkkinaa nostavat esiin kysymyksen vaihtomarkkinan rakentamisesta, joka auttaisi jatkossa valuuttatalousalueen rakentamisessa.
Hong Kongin dollari on sidottu Yhdysvaltain dollariin kiinteällä vaihtosuhteella ja Hong Kongin rahoitusrakenteet -ja instituutiot ovat maailman luokkaa. Hong Kongin dollarisointia tutkittiin Aasian rahoituskriisin aikaan, mutta tilanne ei ollut dollarisoinnille suotuisa. Nykyiset valuuttaheilahtelut, Kiinan korkeat valuuttareservit ja Aasian talouskasvu nostavat esille kysymyksen: Tulisiko Hong Kong dollarisoida osana laajempaa valuuttayhteistyötä ja onko aikaisemmin havaitut esteet dollarisoinnille poistuneet.
Avainsanat: Valuuttatalousalue, dollarisointi, valuuttakurssi, Itä-Aasia, Hong Kong