Yhdysvaltain dollari ja valuuttakurssiteoriat
HIRVELÄ, VILLE (2008)
2008
Kansantaloustiede - Economics
Kauppa- ja hallintotieteiden tiedekunta - Faculty of Economics and Administration
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2008-06-06
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-18516
https://urn.fi/urn:nbn:fi:uta-1-18516
Tiivistelmä
Tämä tutkielma tarkastelee Yhdysvaltain dollarin kurssikehitystä valuuttakurssiteorioiden perustella. Yleisimmistä valuuttakurssiteorioista esitellään ostovoimapariteettia ja portfolio balance -mallia. Näitä teorioita sovelletaan dollarin kehityksen arvioimiseksi käyttäen hyväksi tuoretta aiheeseen liittyvää kirjallisuutta. Tutkielmassa tarkastellaan dollarin nimellistä sekä reaalista kurssikehitystä. Erityisesti keskitytään Yhdysvaltain vaihtotaseen alijäämän vaikutukseen dollarin kurssikehitykseen. Yhdysvaltain vaihtotaseen alijäämä on kasvanut 2000-luvulla ennätyssuureksi suhteessa sen bruttokansantuotteeseen. Vaihtotaseen alijäämä on ollut suurimmillaan yli 6 % sen bruttokansantuotteesta. Tällä arvellaan olevan vaikutusta dollarin tulevaan kurssikehitykseen. Tutkielmassa esitetään kuinka maailmantalous on päätynyt nykyiseen tilanteeseen, jossa Yhdysvallat maailman suurimpana kansantaloutena velkaantuu jatkuvasti lisää ja millaisia vaikutuksia tällä saattaa olla tulevaisuudessa dollarin reaaliseen ja nimelliseen kurssikehitykseen. Tutkielmassa esiteltävän Paul Krugmanin kehittämää mallia, joka pohjautuu portfolio balance -malliin. Krugmanin mallin mukaan Yhdysvaltain vaihtotaseen alijäämä ei ole kestävällä tasolla ja alijäämän supistuminen vaatii dollarin nimellistä ja reaalista heikkenemistä. Myös vastakkaisia näkemyksiä vaihtotaseen alijäämän kestävyydestä ja dollarin tulevasta kurssikehityksestä esitellään.