Yritysjärjestelyneuvonantoyhtiön kasvun mahdollisuudet ja rajoitteet Suomessa

Abstract

Tämän tutkimuksen tarkoituksena oli tarkastella yritysjärjestelytilanteiden taloudelliseen neuvonantoon erikoistuneen asiantuntijapalveluyhtiön liiketoiminnan kasvattamiseen liittyviä tekijöitä ja rajoitteita. Tutkimuksessa analysoitiin, mitkä tekijät vaikuttavat skaalautuvan kasvun saavuttamiseen ja toisaalta sitä, mitkä tekijät voivat rajoittaa liiketoiminnan skaalautuvuutta. Tutkimuksen tavoitteena oli tarjota tutkimuksen kohdeyhtiölle toimenpidevaihtoehtoja liiketoiminnan skaalaamiselle tulevaisuudessa.

Tutkimuksen teoreettisessa viitekehyksessä kuvattiin ensin yritysjärjestelyneuvonantopalveluita liiketoimintana ja niiden roolia ja erityispiirteitä paitsi yleisesti myös Suomen markkinan kontekstissa. Tämän jälkeen viitekehystä täydennettiin asiantuntijapalveluyrityksiin ja osaamisintensiiviseen liiketoimintaan liittyvällä kirjallisuudella ja tutkimuksella, esiteltiin asiantuntijapalveluiden skaalautuvuuteen ja kasvumekanismeihin liittyviä käsitteitä ja tekijöitä, sekä lopuksi käsiteltiin yritysjärjestelyneuvonantoyhtiöiden asemoitumista, kilpailuetuja ja erottautumista.

Tutkimus toteutettiin hyödyntämällä sekä laadullisen että osittain määrällisen tutkimuksen menetelmiä (ns. monitutkimusmenetelmä). Aineistona hyödynnettiin kohdeyhtiön johdon teemahaastattelua sekä työpöytätutkimusta, jossa kerättiin julkisesti saatavilla olevista lähteistä taloustietoja sekä laadullista dataa Suomen markkinoilla toimivista kohdetoimialan yhtiöistä. Kerättyjä tietoja jatkojalostettiin erilaisten tunnuslukujen muotoon, minkä avulla voitiin havainnoida markkinatoimijoiden historiallista skaalautuvuutta ja valittujen muuttujien vaikutusta siihen. Teoreettista viitekehystä ja saavutettuja havaintoja hyödyntäen tutkimuksen kohdeyritykselle esitettiin muutamia toimenpidevaihtoehtoja, joiden avulla yhtiö voisi mahdollisesti saavuttaa tulevaisuudessa entistä skaalautuvampaa kasvua.

Tutkimustuloksina havaittiin, että tässä liiketoiminnassa skaalautuvuutta voidaan parantaa esimerkiksi standardoimalla alaprosesseja ja palvelun osatekijöitä, hyödyntämällä digitaalisia resursseja ja junioriresursseja liiketoiminnan kannalta optimaalisella tavalla, hyödyntämällä vahvasti arvopohjaista hinnoittelua palveluiden hinnoittelussa, sekä tietyssä määrin painottamalla onnistumispalkkiopohjaisia asiakasprojekteja. Toisaalta mahdollisina rajoittavina tekijöinä havaittiin esimerkiksi liiketoiminnan riippuvuus osakkaista ja kokeneimmista työntekijöistä, henkilöstön kapasiteettirajoitteet, hiljaisen tiedon siirtyminen organisaation sisällä sekä liiketoiminnan syklisyys. Tutkimuksessa havaittiin myös, että toimialan skaalautuvuusmahdollisuudet ovat moniin muihin asiantuntijapalveluihin nähden huomattavasti rajallisemmat, johtuen esimerkiksi palveluiden korkeasta räätälöitävyystarpeesta.

The purpose of this study was to examine the factors and constraints involved in growing the business of a professional services firm specialising in financial advisory for corporate transactions (M&A). The study analysed which factors influence the achievement of scalable growth and, conversely, which factors may limit the scalability of the business. The aim was to provide the case company with options for scaling its business in the future.

The study's theoretical framework first described M&A advisory services as a business, together with their role and distinctive characteristics, both in general and in the context of the Finnish market. The framework was then complemented with literature and research on professional services firms and knowledge-intensive business; concepts and factors related to the scalability and growth mechanisms of professional services were introduced; and, finally, the positioning, competitive advantages and differentiation of M&A advisory firms were discussed.

The study was conducted using both qualitative and, in part, quantitative research methods (a mixed-methods approach). The data consisted of a thematic interview with the case company's management and desk research, in which financial information and qualitative data on companies operating in the target industry in the Finnish market were collected from publicly available sources. The collected information was further processed into various key figures and ratios, which made it possible to observe the historical scalability of market players and the effect of selected variables on it. Drawing on the theoretical framework and the findings, a number of possible courses of action were presented to the case company through which it could potentially achieve more scalable growth in the future.

The findings showed that, in this business, scalability can be improved, for example, by standardising subprocesses and components of the service, by using digital resources and junior resources in a way that is optimal for the business, by making strong use of value-based pricing, and, to a certain extent, by emphasising success-fee-based client projects. On the other hand, the potential limiting factors identified included the business's dependence on partners and the most experienced employees, personnel capacity constraints, the transfer of tacit knowledge within the organisation, and the cyclicality of the business. The study also found that the industry's scalability potential is considerably more limited than that of many other professional services, owing, for example, to the high degree of customisation the services require.