Tappioiden vähennysoikeuden vaikutus yritysten riskinottoon : Integroiva kirjallisuuskatsaus

Abstract

Yritysten riskinotto on välttämätöntä talouskasvun kannalta, mutta verolainsäädäntö saattaa heikentää yritysten kannustimia riskinottoon. Ilman tappioiden vähennysoikeutta verotus pienentää vain yritysten nettovoittoja. Tappioiden vähennysoikeuden ansiosta verotus pienentää myös nettotappioita, jolloin tappioiden negatiivinen vaikutus pienenee. Se, kuinka paljon yritykset saavat pienennettyä nettotappioitaan, riippuu muun muassa tappioiden vähennysoikeuden rajoituksista. Tällä hetkellä Suomessa vähennysoikeus on rajattu niin, että yrityksillä on 10 verovuotta aikaa vähentää tappiot niiden syntymisen jälkeen, minkä jälkeen ne vanhenevat. Valmistelussa olevan lakimuutoksen tavoitteena on nostaa vähennysoikeus 25 vuoteen, mikä saattaa vaikuttaa yritysten riskinottohalukkuuteen.

Tutkimuksen tavoitteena on selvittää, miten tappioiden vähennysoikeus vaikuttaa yritysten riskinottoon. Lisäksi tavoitteena on selvittää, millaiset tekijät selittävät muutoksia yritysten riskinotossa ja miten suomalainen lainsäädäntö vaikuttaa yritysten riskinottohalukkuuteen. Tutkimus toteutettiin integroivana kirjallisuuskatsauksena. Tutkimuksen aineisto koostui 11 tieteellisestä artikkelista, jotka kerättiin systemaattisen tiedonhaun avulla. Aineisto analysoitiin aineistolähtöisellä sisällönanalyysilla, jonka avulla kirjallisuudesta löydettiin keskeiset havainnot. Näitä havaintoja myös verrattiin suomalaiseen verolainsäädäntöön, minkä pohjalta tehtiin analyysi Suomen verojärjestelmän vaikutuksista yritysten riskinottoon.

Tutkimuksen tulosten perusteella lievemmin rajoitettu tappioiden vähennysoikeus lisää yritysten riskinottohalukkuutta. Rajoitetun vähennysoikeuden havaittiin johtavan yrityksen kannalta liiankin varovaiseen riskinottoon. Poikkeuksena ovat sellaiset yritykset, joilla on vähentämättömiä tappioita, sillä ne lisäävät riskinottoaan, jos vähennysoikeus on tiukasti rajoitettu. Lisäksi tutkimuksessa kävi ilmi, että pienet yritykset ja korkean tappioriskin yritykset ovat erityisen herkkiä vähennysoikeuden rajoituksille. Tutkimuksessa selvisi myös, että nopea investointien takaisinmaksuaika nostaa tappioiden arvoa, kun taas rahan aika-arvo ja aiemmin kertyneet tappiot laskevat tappioiden arvoa. Suomen nykyisen verolainsäädännön todettiin suosivan suuria yrityksiä ja ohjaavan yrityksiä erityisesti matalariskisiin investointeihin. Valmistelussa olevan lakimuutoksen puolestaan havaittiin tarjoavan kannustimia korkeamman riskin investointeihin, erityisesti pienemmille yrityksille.