Avoimet kiinteistörahastot sijoitusinstrumentteina: Rakenne ja likviditeetin hallinta
Inkilä, Olli (2025)
2025
Rakennustekniikan kandidaattiohjelma - Bachelor's Programme in Civil Engineering
Rakennetun ympäristön tiedekunta - Faculty of Built Environment
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2025-06-09
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202506076919
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202506076919
Tiivistelmä
Avoimet kiinteistörahastot ovat kiinteistörahastoja, jotka voivat ottaa jatkuvasti vastaan uusia sijoituksia. Suomalaiset avoimet kiinteistörahastot tarjoavat sijoittajilleen mahdollisuuden lunastaa sijoituksensa normaalissa markkinatilanteessa kaksi kertaa vuodessa. Vuodesta 2024 lähtien useat avoimet kiinteistörahastot ovat joutuneet keskeyttämään lunastus mahdollisuuden sijoittajiltaan suojellakseen rahaston likviditeettiä sekä sijoittajien omaa etua. Lunastusten keskeytykset ovat aiheuttaneet sijoittajien pääoman jäämisen kiinni rahastoihin, joka on aiheuttanut laajaa keskustelua lukuisissa suomalaisissa media-alustoissa. Tutkimuksessa tutkittiin näiden suomalaisten avointen kiinteistörahastojen rakenteita, ja analysoitiin rakenteellisten tekijöiden vaikutusta rahastojen likviditeettiin sekä arvon kehitykseen. Lisäksi pohdittiin miten lunastusten keskeytykset vaikuttavat suomalaiseen kiinteistö-markkinaan.
Tutkimus toteutettiin empiirisenä tutkimuksena, jossa valittiin viisi eri rahastoyhtiötä. Empiirisessä tutkimuksessa kerättiin rahastoyhtiöiden portfolioiden rakenne, eli kiinteistöjen määrät, kiinteistötyypit sekä näiden maantieteellinen sijainti. Empiirisen tutkimuksen pohjalta tehtiin päätelmiä kirjallisuudesta saatujen kysymysten avulla.
Tutkimuksessa saatujen tulosten perusteella avointen kiinteistörahastojen hajautuksella on merkittävä rooli rahastojen arvon kehityksen kannalta. Maantieteellisesti hajautettujen rahastojen arvon lasku on pysynyt maltillisempana kuin tiettyyn maantieteelliseen alueeseen painottuneet rahastot.
Kiinteistötyypeittäin hajautettuja rahastoja oli Suomen markkinoilla vain vähän. Suomalaiset avoimet kiinteistörahastot ovat jakaantuneet kiinteistötyyppien mukaan, joka tarkoittaa, että yksittäisen rahaston sijoitukset kohdistuvat vain tiettyyn kiinteistösektoriin. Kaksi tutkittavista rahastoista sijoitti pelkästään palveluinfrastruktuurin kiinteistöihin, yksi rahasto sijoitti vuokrattaviin tontteihin, ja loput sijoittivat vuokrattaviin asunto- tai toimitilakiinteistöihin. Tutkimus tulosten perusteella pääteltiin, että huonossa markkinatilanteessa kiinteistötyyppi hajautuksella ei saada merkittävästi likviditeettiä parantavaa tulosta.
Tutkimus toteutettiin empiirisenä tutkimuksena, jossa valittiin viisi eri rahastoyhtiötä. Empiirisessä tutkimuksessa kerättiin rahastoyhtiöiden portfolioiden rakenne, eli kiinteistöjen määrät, kiinteistötyypit sekä näiden maantieteellinen sijainti. Empiirisen tutkimuksen pohjalta tehtiin päätelmiä kirjallisuudesta saatujen kysymysten avulla.
Tutkimuksessa saatujen tulosten perusteella avointen kiinteistörahastojen hajautuksella on merkittävä rooli rahastojen arvon kehityksen kannalta. Maantieteellisesti hajautettujen rahastojen arvon lasku on pysynyt maltillisempana kuin tiettyyn maantieteelliseen alueeseen painottuneet rahastot.
Kiinteistötyypeittäin hajautettuja rahastoja oli Suomen markkinoilla vain vähän. Suomalaiset avoimet kiinteistörahastot ovat jakaantuneet kiinteistötyyppien mukaan, joka tarkoittaa, että yksittäisen rahaston sijoitukset kohdistuvat vain tiettyyn kiinteistösektoriin. Kaksi tutkittavista rahastoista sijoitti pelkästään palveluinfrastruktuurin kiinteistöihin, yksi rahasto sijoitti vuokrattaviin tontteihin, ja loput sijoittivat vuokrattaviin asunto- tai toimitilakiinteistöihin. Tutkimus tulosten perusteella pääteltiin, että huonossa markkinatilanteessa kiinteistötyyppi hajautuksella ei saada merkittävästi likviditeettiä parantavaa tulosta.
Kokoelmat
- Kandidaatintutkielmat [10229]