Pörssiyhtiöiden konkurssin ennustaminen tilinpäätöstietoihin perustuvilla monimuuttujamalleilla
Hetemaa, Juho (2025)
2025
Kauppatieteiden kandidaattiohjelma - Bachelor's Programme in Business Studies
Johtamisen ja talouden tiedekunta - Faculty of Management and Business
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2025-05-27
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202505266172
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202505266172
Tiivistelmä
Tutkimuksessa tarkastellaan ja vertaillaan kolmen tilinpäätöstiedoista konkurssien ennustamiseen suunnitellun monimuuttujamallin toimivuutta Helsingin pörssistä konkurssiin ajautuneiden yhtiöiden konkurssien ennustajina. Tutkimuksen kohteena olevat monimuuttujamallit ovat Edward l. Altmanin (1968), Mark Zmijewskin (1984) sekä Erkki Laitisen (1990) monimuuttujamallit. Kohdeyhtiöt, joiden avulla valittujen monimuuttujamallien toimivuutta arvioidaan ovat Stromsdal Oyj, Elcoteq, Tiimari Oyj sekä Takoma Oyj. Tutkimuksen kohteena olevien konkurssinennustamismallien toimivuutta arvioidaan viiden vuoden ajan ennen tapahtunutta konkurssia. Tutkimuksen tutkimusaineistona toimivat kohdeyhtiöiden tilinpäätöstiedot kyseiseltä ajalta.
Parhaiten tutkimuksen kohteena olevista monimuuttujamalleista kohdeyhtiöiden konkurssien ennustamisessa suoriutui Edward Altmanin monimuuttujamalli. Altmanin monimuuttujamalli luokittelee kaikki tutkimuksen konkurssiyhtiöt oikein konkurssiyhtiöiksi vuosi ennen konkurssia. Lisäksi kolmella yrityksellä neljästä luokittelutarkkuus säilyy oikeana koko viiden vuoden tarkastelujakson ajan. Myös Erkki Laitisen monimuuttujamalli toimii kohdeyrityksien konkurssien ennustajana melko hyvin. Malli luokittelee kolme neljästä kohdeyhtiöstä oikein konkurssiyrityksiksi vuosi ennen konkurssia. Lisäksi Laitisen malli luokittelee Tiimarin ja Takoman oikein konkurssiyrityksiksi katkeamatta alkaen neljä vuotta ennen konkurssia. Heikoiten tutkimuksen monimuuttujamalleista kohdeyhtiöiden konkurssien ennustamisessa pärjäsi Mark Zmijewskin konkurssinennustamismalli. Zmijewskin mallista on vähän tai ei lainkaan apua kohdeyhtiöiden konkurssien ennustamisessa. Malli onnistuu ennustamaan vain yhden yhtiön konkurssin oikein kaksi vuotta ennen konkurssia siten, että luokitus säilyy oikeana myös vuosi ennen konkurssia. Vuosi ennen konkurssia, jolloin mallin pitäisi olla kaikkein tarkimmillaan, konkurssin ennustamistarkkuus on vain 50 %.
Parhaiten tutkimuksen kohteena olevista monimuuttujamalleista kohdeyhtiöiden konkurssien ennustamisessa suoriutui Edward Altmanin monimuuttujamalli. Altmanin monimuuttujamalli luokittelee kaikki tutkimuksen konkurssiyhtiöt oikein konkurssiyhtiöiksi vuosi ennen konkurssia. Lisäksi kolmella yrityksellä neljästä luokittelutarkkuus säilyy oikeana koko viiden vuoden tarkastelujakson ajan. Myös Erkki Laitisen monimuuttujamalli toimii kohdeyrityksien konkurssien ennustajana melko hyvin. Malli luokittelee kolme neljästä kohdeyhtiöstä oikein konkurssiyrityksiksi vuosi ennen konkurssia. Lisäksi Laitisen malli luokittelee Tiimarin ja Takoman oikein konkurssiyrityksiksi katkeamatta alkaen neljä vuotta ennen konkurssia. Heikoiten tutkimuksen monimuuttujamalleista kohdeyhtiöiden konkurssien ennustamisessa pärjäsi Mark Zmijewskin konkurssinennustamismalli. Zmijewskin mallista on vähän tai ei lainkaan apua kohdeyhtiöiden konkurssien ennustamisessa. Malli onnistuu ennustamaan vain yhden yhtiön konkurssin oikein kaksi vuotta ennen konkurssia siten, että luokitus säilyy oikeana myös vuosi ennen konkurssia. Vuosi ennen konkurssia, jolloin mallin pitäisi olla kaikkein tarkimmillaan, konkurssin ennustamistarkkuus on vain 50 %.
Kokoelmat
- Kandidaatintutkielmat [10645]