Yrityksien pääomarakenteiden muodostuminen korkokannan ja inflaation noustessa: Tutkimus suomalaisten pörssiyrityksien pääomarakenteista ja niiden käyttäytymisestä vuosina 2021-2023
Rasinaho, Rasmus (2025)
Rasinaho, Rasmus
2025
Kauppatieteiden kandidaattiohjelma - Bachelor's Programme in Business Studies
Johtamisen ja talouden tiedekunta - Faculty of Management and Business
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2025-01-10
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202501101297
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202501101297
Tiivistelmä
Vuonna 2022 kohonneiden inflaation ja korkokannan vaikutus on ollut suurta koko taloudelle ja yritykset ovat joutuneet puntaroimaan liiketoimintojensa rahoituspäätöksiä haasteellisessa taloudellisessa toimintaympäristössä. Tämä tutkimus tarkastelee yrityksien pääomarakenteiden käyttäytymistä vuosina 2021-2023, ja pyrkii selvittämään pääomarakenneteorioiden olettamia eri muuttujilla testattaessa. Aineistona tutkimuksessa käytetään suomalaisten pörssiyhtiön tilinpäätöstietoja vuosilta 2021–2023 ja tutkimukseen otettiin mukaan yhteensä 112 yritystä. Inflaation ja korkokannan, sekä muiden yrityskohtaisen taloudellisten tunnuslukujen vaikutuksia yritysten pääomarakenteisiin mitattaan tutkimuksessa suhteessa niiden velkaantuneisuuteen. Tutkimus suoritetaan määrällisenä eli kvantitatiivisena tutkimuksena, lineaarisen regressioanalyysin avulla. Tavoitteena tutkimuksella on selvittää pääomarakenneteorioiden oletuksien toimivuutta, sekä arvioimaan muuttujien vaikutuksia velkaantuneisuuteen.
Tutkimuksen teoriaosuudessa esitellään keskeiset pääomarakenneteoriat, sekä niiden olettamien mukaan käyttäytyvät tutkimuksessa käytettävät muuttujat, joiden perusteella asetetaan tutkimushypoteesit. Empiirisessä osassa tutkimuksessa suoritetuiden regressioanalyysien perusteella, pecking order -teoria onnistuu selittämään trade off -teoriaa paremmin tutkimukseen osallistuneiden yrityksien pääomarakenteen muodostumista.
Tutkimus tarjoaa tietoa siitä, että tutkimukselle asetetulla aikavälillä yritysten velkaantuneisuus itsessään ei ole muuttunut merkittävästi suuntaan tai toiseen. Tulokset viittaavat kuitenkin siihen, että vallitsevasta korkotilanteesta ja inflaatiosta johtuen yritysten likvidi varallisuus on heikentynyt. Tämän vaikutukset pääomarakenteeseen ei vielä ollut näkyvillä ja suoraa vaikutusta inflaation sekä korkokannan muutoksista johtuen ei pystynyt todistamaan. Likviditeetin heikentyminen tuo kuitenkin lähitulevaisuudessa varmasti taloudellisia haasteita yrityksille, jonka johdosta pääomarakenteissa voi olla odotettavissa muutoksia.
Tutkimuksen teoriaosuudessa esitellään keskeiset pääomarakenneteoriat, sekä niiden olettamien mukaan käyttäytyvät tutkimuksessa käytettävät muuttujat, joiden perusteella asetetaan tutkimushypoteesit. Empiirisessä osassa tutkimuksessa suoritetuiden regressioanalyysien perusteella, pecking order -teoria onnistuu selittämään trade off -teoriaa paremmin tutkimukseen osallistuneiden yrityksien pääomarakenteen muodostumista.
Tutkimus tarjoaa tietoa siitä, että tutkimukselle asetetulla aikavälillä yritysten velkaantuneisuus itsessään ei ole muuttunut merkittävästi suuntaan tai toiseen. Tulokset viittaavat kuitenkin siihen, että vallitsevasta korkotilanteesta ja inflaatiosta johtuen yritysten likvidi varallisuus on heikentynyt. Tämän vaikutukset pääomarakenteeseen ei vielä ollut näkyvillä ja suoraa vaikutusta inflaation sekä korkokannan muutoksista johtuen ei pystynyt todistamaan. Likviditeetin heikentyminen tuo kuitenkin lähitulevaisuudessa varmasti taloudellisia haasteita yrityksille, jonka johdosta pääomarakenteissa voi olla odotettavissa muutoksia.
Kokoelmat
- Kandidaatintutkielmat [8798]