Kotimaiset listatut kiinteistösijoitusyhtiöt : velkarakenne ja kiinteistöportfolio

Abstract

Tässä kandidaatintyössä tarkasteltiin neljän suomalaisen pörssiin listatun kiinteistösijoitusyhtiön (Citycon Oyj, Investors House Oyj, Kojamo Oyj ja Ovaro Kiinteistösijoitus Oyj) velkarakenteita ja niiden kestävyyttä. Työn tavoitteena oli selvittää, miten yhtiöiden velkarakenteet eroavat toisistaan, sekä arvioida näiden rakenteiden vaikutuksia taloudelliseen suorituskykyyn ja riskienhallintaan.

Työssä käytettiin yhtiöiden tilinpäätöksiä ja vuosikertomuksia vuodelta 2023. Vertailu toteutettiin keskeisten tunnuslukujen, kuten omavaraisuusasteen, luototusasteen ja korkokatteen avulla. Lisäksi tarkasteltiin velkojen ehtoja, kuten kovenantteja, sekä velkojen jakautumista lyhyen ja pitkän aikavälin velkoihin.

Tulokset osoittivat merkittäviä eroja yhtiöiden velkarakenteissa. Citycon ja Kojamo hyödynsivät suurempaa velkavipua, mikä mahdollistaa laajemmat investoinnit, mutta altistaa ne suuremmille korko- ja rahoitusriskeille. Ovaro puolestaan erottui alhaisella velkaantuneisuudellaan, mikä vähentää yhtiön rahoitusriskejä, mutta voi rajoittaa kasvupotentiaalia. Investors House kohtasi haasteita erityisesti korkokatteessa, mikä viittaa velanhoidon haasteisiin nykyisessä korkoympäristössä.

Johtopäätöksenä todettiin, että suomalaiset pörssiin listatut kiinteistösijoitusyhtiöt ovat pääosin hallinneet velkarakenteensa kestävästi, mutta korkean velkaantuneisuuden ja korkomuutosten yhteisvaikutuksia on tarpeen seurata tarkasti. Työ tarjosi myös arvokkaita näkökulmia velkarakenteen merkitykseen yhtiö strategian tukena ja toi esiin tarpeen jatkotutkimukselle erityisesti kansainvälisessä kontekstissa.