Käyttöpääoman hallinnan vaikutus kannattavuuteen suomalaisissa vähittäiskaupan yrityksissä

Abstract

Suhtautuminen käyttöpääomaan on muuttunut talouden kriisien ja muiden vaikeuksien saurauksena. Nykyään käyttöpääoma nähdään kannattavuutta mahdollisesti heikentävänä tekijänä eikä pelkästään hyödyllisenä taseen eränä kuten aikaisemmin. Tehokasta käyttöpääoman hallintaa pidetään jopa yrityksen pitkän tähtäimen selviämisen elinehtona.

Käyttöpääomalle tai sen hallinnalle ei ole olemassa vain yhtä määritelmää. Käyttöpääomasta puhuttaessa tarkoitetaan sillä yleensä joko yrityksen nettokäyttöpääomaa tai operationaalista nettokäyttöpääomaa. Tämä tutkimus keskittyy tarkastelemaan operationaalista nettokäyttöpääomaa, joka koostuu yrityksen myyntisaamisista, vaihto-omaisuusvarastoista sekä ostoveloista. Käyttöpääoman hallintaa voidaan pitää yrityksen lyhytaikaisten varojen ja velkojen järjestelemisenä niiden hyödyntämiseksi parhaalla mahdollisella tavalla.

Vähittäiskaupan toimiala on erittäin merkittävä osa suomalaista kansantaloutta. Suomalaisten vähittäiskaupan yritysten liikevaihto oli vuonna 2020 yhteensä noin 39,8 miljardia euroa, joka on melkein kymmenen prosenttia kaikkien suomalaisten yritysten liikevaihdosta. Tässä tutkimuksessa tutkitaan käyttöpääoman hallinnan vaikutusta kannattavuuteen 24 048 yritysvuosihavainnon aineistolla 3 006 suomalaisessa vähittäiskaupan yrityksessä ajanjaksolla 2015–2022 regressioanalyysin avulla. Tutkimusaineisto noudettiin Bureau van Dijkin Orbis-tietokannasta.

Tutkimustulosten mukaan suomalaiset vähittäiskaupan yritykset pystyvät parantamaan kannattavuuttaan vähentämällä ostovelkojaan sekä kasvattamalla myyntisaamisiaan. Vaihto-omaisuusvarastojen kohdalla tutkimustulokset ovat ristiriitaisia eikä tutkimus pystynyt vahvistamaan hypoteesia, jonka mukaan vaihto- omaisuusvarastojen vähentämisellä olisi positiivinen vaikutus kannattavuuteen. Vaihto-omaisuusvarastojen positiivinen yhteys kannattavuuteen johtuu todennäköisesti siitä, että vähemmän kannattavat yritykset pyrkivät likvidoimaan vaihto-omaisuuttaan taloudellisista vaikeuksista selviämiseksi.