Osakeyhtiömuotoiset asuntosijoittajat taloudellisena riskinä asunto-osakeyhtiöille

Abstract

Tämä tutkimus käsittelee osakeyhtiömuotoisten asuntosijoittajien vaikutuksia asunto-osakeyhtiöille. Tutkimuksen tarkempi rajaus on tehty tarkastelemaan osakeyhtiömuotoisten asuntosijoittajien vaikutuksia taloudellisten riskien näkökulmasta. Tutkittava ilmiö on ajankohtainen, sillä korkojen noustessa osakeyhtiömuotoisten asuntosijoittajien taloudellisista vaikeuksista on uutisoitu paljon. Osakeyhtiömuotoisten asuntosijoittajien aiheuttamista taloudellisista riskeistä ei ole tehty aikaisemmin tutkimusta, joten aihetta on mielekästä tutkia. Tutkimuksella on kaksi tutkimuskysymystä: Minkälaisia taloudellisia riskejä osakeyhtiömuotoiset asuntosijoittaja aiheuttavat asunto-osakeyhtiölle ja miksi? Miten asunto-osakeyhtiö voi suojautua osakeyhtiömuotoisten asuntosijoittajien aiheuttamilta taloudellisilta riskeiltä?

Tutkimuksen teoreettisessa viitekehyksessä käsitellään asuntosijoittamista sijoitusmuotona sekä asunto-osakeyhtiön riskejä ja riskienhallintaa. Asuntosijoittamiseen sijoitusmuotona liittyy erityisiä ominaisuuksia verrattuna muihin sijoitusmuotoihin. Siksi teoreettisessa viitekehyksessä esitellään asuntosijoittamisen strategioita ja riskejä. Tutkimuksen kannalta riskien ja riskienhallinnan ymmärtäminen on tärkeää, minkä takia sitä käsitellään teoreettisessa viitekehyksessä. Teoreettisen viitekehyksen lopussa yhdistetään riskienhallinta asunto-osakeyhtiön kontekstiin.

Tutkimus toteutettiin kvalitatiivisena tutkimuksena. Tutkimuksen aineisto kerättiin puolistrukturoituina teemahaastatteluina, joissa haastateltiin neljää kiinteistöalan asiantuntijaa. Haastatteluaineisto litteroitiin, jonka jälkeen se analysoitiin hyödyntäen aineistolähtöistä sisällönanalyysiä.

Tutkimuksen tuloksissa osoitettiin, että osakeyhtiömuotoinen asuntosijoittaja aiheuttaa taloudellisen riskin asunto-osakeyhtiölle keskittyneen omistajuuden kautta. Tuloksissa kuitenkin todettiin, että asunto-osakeyhtiö ei voi vaikuttaa omaan osakasrakenteeseensa. Todettiin myös, että osakeyhtiömuotoisen asuntosijoittajan sijoitusstrategia vaikuttaa asunto-osakeyhtiön kohtaamaan taloudelliseen riskiin. Tuloksissa asunto-osakeyhtiön riskienhallintakeinoja tulkittiin taloudellisten ja operatiivisten riskienhallintakeinojen näkökulmasta. Tutkimustuloksissa todettiin ristiriita asunto-osakeyhtiön taloudellisten varautumiskeinojen ja osakeyhtiömuotoisten asuntosijoittajien välillä. Ristiriita syntyy asunto-osakeyhtiön ja osakeyhtiömuotoisten asuntosijoittajien välille tilanteessa, jossa valtaosa osakkaista on asuntosijoittajia. Asuntosijoittajien omien tavoitteiden vuoksi tällaisissa tilanteissa ei välttämättä hyödynnetä kassapuskureita taloudellisten riskien hallintakeinona, vaikka se olisi asunto-osakeyhtiölle mahdollista.