Pääomakustannusten muutosten vaikutukset asuntosijoittajien strategiaan

Abstract

Asuntosijoittamisen suosion nousu perustui Suomessa 2010-luvulla pitkälti matalaan korkotasoon. Korkojen nousu inflaation ja geopoliittisten jännitteiden seurauksena 2020-luvun alussa on haastanut sijoittajat. Vieraan pääoman käytön aiemmin tarjoama etu on muuttunutkin riskiksi, mikä pakottaa monet sijoittajat muokkaamaan strategioitaan. Korkojen nousu vaikuttaa laajalti asuntomarkkinoihin pysäyttäen asuntokaupan, lisäten rakennusalan konkurssien määrää sekä nostaen vuokrien korotuspaineita. Aiempaa tutkimusta, jossa otetaan huomioon nimenomaan viimeaikainen korkeiden korkojen aikakausi, ei tämän tutkimuksen suunnitteluvaiheessa löytynyt. Tämän vuoksi nähtiin tärkeäksi toteuttaa tämä tutkimus. Tässä tutkimuksessa kuvattiin ja analysoitiin pääomakustannusten muutosten vaikutuksia asuntosijoittajien sijoitusstrategiaan Suomen asuntomarkkinoilla. Tutkimuksen kirjallisuusosiossa hyödynnetty aikaisempi tieto perustui pääosin asuntosijoittamisen ammattikirjallisuuteen sekä aihetta käsitteleviin artikkeleihin. Empiirinen aineisto muodostui kvalitatiivisesta haastattelututkimuksesta, jossa haastateltiin yksi asuntosijoittaja sekä yksi kiinteistönvälittäjä. Aineiston tarkastelu suoritettiin teoriasidonnaisen analyysin kautta, jossa aineistosta tehdyille löydöksille etsittiin tulkintojen tueksi kirjallisuuskatsauksesta selityksiä tai vahvistusta. Aineiston litteroinnin ja analysoinnin kautta päästiin tutkimaan asuntosijoittajien mahdollisia sijoitusstrategian muutoksia, keinoja selvitä kasvaneista pääomakustannuksista sekä heidän odotuksiaan tulevaisuudesta. Tutkimuksen keskeiset johtopäätökset osoittavat, että pääomakustannusten nousu on pakottanut asuntosijoittajat muuttamaan merkittävästi heidän strategioitaan: on tapahtunut velkavivun määrän uudelleenarviointia, oman pääoman lisäämistä, asuntosijoittamisesta luopumista, pakkomyyntitilanteita sekä sijoitusstrategian toteuttamisen hidastamista tai jopa kokonaan pysäyttämistä. Pääomakustannusten nousu on johtanut asuntosijoittajien kassavirtojen heikentymiseen, joka on pakottanut sijoittajat vetäytymään asuntokaupoista väliaikaisesti lähes kokonaan pois. Pitkällä aikavälillä kuitenkin vuokra-asuntojen kysynnän lisääntyminen ja uusien rakennusprojektien määrän väheneminen kasvukeskuksissa voivat johtaa asuntojen arvon merkittävään nousuun. Tämä tarjoaa nykytilanteesta selvinneille asuntosijoittajille mahdollisuuden merkittäviin tuottoihin. Tutkimus viittaa siihen, että nykyiset haasteet voivat olla tilapäisiä ja tarjoaa strategisen näkökulman asuntosijoittajille, jotka pyrkivät mukautumaan muuttuviin markkinaolosuhteisiin.