Strategiset investointipäätökset epävarmuuden vallitessa : Taloudellisten ja ei-taloudellisten tekijöiden välinen dynamiikka

Abstract

Investointipäätökset ovat yksi keskeisimpiä tehtäviä yritystoiminnan näkökulmasta. Investoinnit kuvastavat organisaation tulevaisuuden näkymiä, sillä investointien avulla yritysten on mahdollista toteuttaa strategiaansa ja saavuttaa asetetut tavoitteet. Viimeaikaiset kriisit ja niiden mukanaan tuoma epävarmuus sekä taloussuhdanteiden muutokset ovat vain vahvistaneet onnistuneiden investointipäätösten tärkeyttä. Etenkin strategisissa investoinneissa, jotka ovat pitkäaikaisia ja liiketoiminnan luonnetta muuttavia investointeja, korostuu epävarmuus, joka puolestaan tekee päätöksenteosta monimutkaisempaa ja moniulotteisempaa. Vaikka investointeja ja niihin liittyvää päätöksentekoa on tutkittu paljon, tutkimus on keskittynyt laajalta osin taloudelliseen informaatioon ja arviointimenetelmien käyttöön. Investointipäätöksiin sisältyvää epävarmuutta sekä taloudellisten ja ei-taloudellisten tekijöiden välistä yhteyttä käsittelevä tutkimus on sen sijaan vähäistä ja hajanaista.

Tämän tutkielman tavoitteena on muodostaa näkemys siitä, millä tavoin epävarmuus vaikuttaa strategisiin investointipäätöksiin ja miten sitä pyritään hallitsemaan. Tarkoituksena on myös tutkia, millainen rooli taloudellisilla ja ei-taloudellisilla tekijöillä on päätöksenteossa. Tutkielman avulla pyritään täydentämään investointipäätöksiin liittyvää tieteellistä tutkimusta, mutta myös tuomaan käytännön merkittävyyttä tunnistamalla keskeisiä tekijöitä ja niiden merkitystä investointipäätöksissä. Tutkielma toteutettiin laadullisena ja toiminta-analyyttisena monitapaustutkimuksena. Aineisto muodostui viiden talousjohtajan haastatteluista, joista kaikki työskentelevät suomalaisissa teollisuusalan yrityksissä.

Otoksen harkinnanvaraisesta valinnasta ja pienestä koosta johtuen tutkielman tulokset eivät ole tilastollisesti yleistettävissä. Tutkimuksen tulokset osoittavat, että strategisiin investointipäätöksiin sisältyy epävarmuutta, mikä tuo haasteita etenkin tulevaisuuden tapahtumien ennustamiseen ja siten myös taloudelliseen arviointiin, skenaarioiden muodostamiseen sekä yrityksen kannalta kriittisten investointien tunnistamiseen. Tutkimustulosten mukaan keskeisenä epävarmuuden hallintakeinona toimii riskienhallinta ja proaktiivinen reagointi tunnistettujen riskien pohjalta. Tulosten mukaan yritysten käyttämät riskianalyysimenetelmät ovat yksinkertaisia eikä kehittyneempiä menetelmiä juurikaan hyödynnetä investointipäätöksissä. Keskeistä tutkimustulosten perusteella on relevanttien riskien tunnistaminen sekä niiden todennäköisyyksien ja vaikutusten arviointi, jotta yrityksen on mahdollista varautua ja muodostaa keinot epävarmuuksien hallitsemiselle. Lisäksi tutkimustulokset osoittavat, että taloudellisilla arviointimenetelmillä on keskeinen rooli strategisissa investointipäätöksissä. Myös ei-taloudellisten tekijöiden koettiin kuuluvan olennaisena osana päätöksentekoon, mutta tulosten mukaan ei-taloudellinen informaatio palaa lopulta takaisin taloudelliseen tarkasteluun. Siten merkityksellistä on ei-taloudellisten tekijöiden luoma taloudellinen hyöty ja tuki organisaation taloudellisia tavoitteita kohtaan. Tutkimustulokset osoittivat näin ollen taloudellisten ja ei-taloudellisten tekijöiden olevan tiiviisti sidoksissa toisiinsa strategisissa investointipäätöksissä.