Vastuullisuuden vaikutus yrityksen kannattavuuteen

Abstract

Vastuullisuuden rooli kaikessa liiketoiminnassa kasvaa jatkuvasti. Yrityksien ei odoteta keskittyvän enää ainoastaan voittojen maksimointiin, vaan niiden toiminnan yhteiskunnalliset vaikutukset tulee ottaa huomioon kaikessa liiketoiminnassa. Tätä kehitystä ovat vauhdittaneet erilaisten sidosryhmien kasvava kiinnostus ja alati tiukentuva lainsäädäntö. Yritysten vastuullisuusraporteista on tullut arkipäivää, investointeja halutaan ohjata kohti vihreitä kohteita, ja yritysten tulee olla perillä myös niiden liikekumppanien vastuullisuudesta. Vastuullisuus on siis kieltämättä tuonut yrityksille paljon uudenlaisia kustannuksia, mutta toisaalta se on tuonut myös mahdollisuuden erottua kilpailijoista kaikkien huomioimalla osa-alueella. Yritysten vastuullisuuden ja taloudellisen tuloksen välistä yhteyttä on tutkittu paljon, etenkin Pohjois-Amerikan ja Aasian markkinoilla. Satojen tutkimusten jälkeen tulokset ovat silti vaihdelleet, eikä selkeää yksimielisyyttä ole saavutettu. Suomalaisella aineistolla aiheesta ei oikeastaan aikaisempaa tutkimustietoa löydy. Tämän tutkielman tarkoitus onkin jatkaa aiempaa tutkimuslinjaa uudenlaisella aineistolla ja tuoda lisätietoa paljon tutkittuun aiheeseen.

Tämän kandidaatintutkielman tavoitteena on tutkia yrityksen vastuullisuuden ja kannattavuuden välistä yhteyttä. Tämä tehdään vertailemalla yrityksen ESG-luokituksia niiden ROA-tunnuslukuihin. ESG-termi käsittää ympäristö- ja yhteiskuntavastuun sekä hyvän hallintotavan tekijät. Tutkielmassa selvitetään myös näiden osa-alueiden ja kannattavuuden välistä yhteyttä. Tutkimus tehdään regressioanalyysin avulla, jonka aineistona toimii 71 suomalaista pörssiyritystä. Aineistoon on kerätty tunnuslukuja vuosilta 2018–2022 ja lopullisia havaintopareja on 269. Aineiston tunnusluvut on kerätty Refinitiv Eikon -tietokannasta.

Tutkimuksen tulokset osoittavat, että ESG-luokituksen tai sen osa-alueiden luokituksien ja yrityksen kannattavuuden välillä ei ole merkittävää tilastollista yhteyttä. Suurin osa aikaisemmasta tutkimuslinjan tutkimuksesta on osoittanut positiivista yhteyttä muuttujien välillä, mutta myös niitä löytyy, jotka ovat osoittaneet negatiivista tai tämän tutkimuksen tapaan ei-merkitsevää yhteyttä. Tulokset siis jatkavat aiheen suhteen epäyhteneväistä linjaa. Niiden heikon tilastollisen merkittävyyden ja heikon selitysasteen takia tulokset eivät kuitenkaan ole yleistettävissä.