Korkoriskien raportointi ja merkitys korkojen noustessa: Suomalaisten pörssiyhtiöiden korkoriskien analysointi

Abstract

Tässä tutkielmassa tarkastellaan korkoriskien raportointia ja merkitystä korkojen noustessa. Tutkielman tavoitteena on lisätä ja laajentaa ymmärrystä korkoriskeihin liittyvissä kysymyksissä. Tutkimuskysymyksiä on kaksi: (1) ”Miksi ja miten pörssiyhtiöiden tulisi raportoida korkoriskin hallinnasta?” ja (2) ”Miten korkojen nousun vaikutus voisi näkyä pörssiyhtiöiden tuloksenteossa ja onko eri kokoisten yhtiöiden korkoriskin hallinnassa eroja?”. Ensimmäiseen tutkimuskysymykseen pyritään vastaamaan tutkielman teorian pohjalta ja toiseen tutkielman empiirisen osion perusteella. Tutkielman teoriaosuus taustoittaa pörssiyhtiöille annetuista yleisistä laadullisista vaatimuksista tilinpäätösraportoinnissa. Yhtiöiden laatuvaatimuksiin vaikuttavat erilaiset lait sekä kansainväliset standardit. Teoriaosuudessa myös käydään läpi, millä keinoilla yhtiöt voivat hallita omaa korkoriskiään sekä syvennytään korkoriskeistä annettuihin raportointistandardeihin, kuten IFRS 7 -standardiin. Tutkielma toteutettiin kvalitatiivisena eli laadullisena tutkimuksena. Empiirisen osion aineisto koostui satunnaisesti valituista suomalaisten pörssiyhtiöiden vuoden 2022 tilinpäätöksistä. Rahoituspalveluita tarjoavat yhtiöt rajattiin tutkimuksen ulkopuolelle, koska niiden liiketoiminta perustuu liikaa markkinakorkojen vaihteluun, mikä vääristäisi tuloksia. Aineisto jaettiin kolmeen ryhmään: suuriin, keskisuuriin ja pieniin yhtiöihin niiden markkina-arvon perusteella. Aineiston analyysissä käytettiin teoriaohjaavaa sisällönanalyysiä. Tutkielman aineiston analyysissä huomattiin, että suosituimpia korkoriskien hallintaan käytettyjä keinoja ovat kiinteä- ja vaihtuvakorkoisten sopimusten tasapainotus sekä koronvaihtosopimukset. Korkoriskien analysoinnissa myös havaittiin, että mitä suuremmasta yhtiöstä on kyse sitä enemmän käytetään erilaisia instrumentteja korkoriskien hallinnassa. Lisäksi yhtiöt raportoivat korkoriskien herkkyysanalyysit ja niiden perusteella suuremmat yhtiöt hallitsevat korkoriskinsä paremmin kuin pienemmät yhtiöt tuloksenteon näkökulmasta. Korkojen nousun vaikutusta yhtiöihin on kuitenkin vaikea ennustaa, koska yhtiöt ovat yksilöllisiä ja markkinakorkojen nousu ei välttämättä suoraan korreloi yhtiöön kohdistuvissa korkoriskeissä. Markkinakorkojen seuraamista ja korkoriskien hallintaa voidaan silti pitää merkittävänä osana tavoitteellista liiketoimintaa harjoittavissa yhtiöissä.