Facilitating or Enabling Value Creation? : Reconfiguring value creation in financial services

Abstract

FinTech on lyhennelmä sanoista Financial Technology ja finanssiteknologian odotettiin disruptoivan rahoitusalaa. Rahoitusalan muutos ei kuitenkaan johdu pelkästään startupeista, vaan se alkoi jo vuoden 2008 finanssikriisistä. Digitalisaation ja sääntelyn muutosten seurauksena perinteiset finanssipalvelujen tarjoajat – pankit ja vakuutusyhtiöt – ovat joutuneet uudistamaan liiketoimintamallejaan. Samaan aikaan uudet tulokkaat, FinTech-startupit ovat kasvattaneet markkinaosuuttaan etenkin maksamisessa ja sijoittamisessa.

Aiempi FinTechin tutkimus on keskittynyt pääasiassa FinTech-startup- yrityksiin ja -innovaatioihin, mutta toimialan laajuisia muutoksia arvonluonnissa ei ole vielä tunnistettu. Tämän väitöskirjan tarkoituksena on tutkia ja analysoida, miten arvonluonti viritetään uudelleen finanssipalveluissa. Tämä tutkimus perustuu neljään kvalitatiiviseen artikkeliin, joissa ilmiötä tarkastellaan eri näkökulmista. Finanssipalvelujen arvonluontia ja liiketoimintamalleja tutkiessa huomataan, että digitalisaatio ja sääntely muuttavat prosessien ja resurssien omistajuutta arvonluonnin perustana.

Artikkeli I tavoitteena oli ymmärtää, mitä tekoälyteknologian käyttö tarkoittaa arvonluonnissa vakuutuspalveluissa. Artikkeli II tutki muutoksia markkinatulokkaan ja vakiintuneen toimijan näkökulmasta. Artikkeli III analysoi palveluinnovaatioita markkinatulokkaan näkökulmasta ja esittää viitekehyksen innovaatioiden luomiseen. Lopuksi Artikkeli IV keskittyi seuraamaan, kuinka perinteiset rahoituspalveluntarjoajat reagoivat FinTech ilmiöön löytääkseen strategisen edun.

Keskeisenä tuloksena tämä tutkimus esittelee uuden viitekehyksen arvonluonnin uudelleen virittämiselle. Lisäksi tässä väitöskirjassa ehdotetaan termiä ”Value enabler” (arvonluonnin mahdollistaja) käytettäväksi uudella tavalla. Se kuvaa “näkymättömiä”-palveluntarjoajia, jotka käyttävät rajapintoja (API) jakamaan prosessejaan ja resurssejaan kumppaneille, jotka sitten yhdistämällä nämä resurssit ja prosessit tukevat asiakkaan arvonluontiprosessia.

FinTech, abbreviated from Financial Technology, is a phenomenon which was expected to disrupt financial services. However, the turmoil in the industry is not only to do with startups, having started already with the 2008 financial crisis. The digitalization and regulatory changes that followed forced incumbent financial service providers – including banks and insurance companies – to revise their business models, meaning the technology they create and what they get from their partners. At the same time, new market entrants, known as FinTech start-ups, are increasing their market share especially in payments and investments.

Previous research on FinTech has focused mainly on startups and innovation, meaning that industry-wide changes in value creation are yet to be discovered. The purpose of this dissertation is to explore and analyze how value creation is reconfigured in financial services. The research builds on four qualitative studies reported in articles that discuss the phenomenon from different perspectives.

The aim in Article I enhances the understanding of how Artificial Intelligence technology is used as a means of value creation in insurance services. Article II considers the changes from the perspectives of a market entrant and an incumbent. Article III analyzes service innovation from the market entrant’s perspective, and builds a framework of the innovation stack. Finally, Article IV follows how incumbent financial service providers reacted to the FinTech phenomenon to find a strategic fit.

According to the conclusions drawn from these articles, digitalization and regulation transform the ownership of processes and resources as the foundation of value creation. As a result, a new framework for the reconfiguration of value creation is introduced in this dissertation. A new concept, namely the Value Enabler, is suggested. This refers to incognito service providers using Application Programming Interfaces (APIs) to share their processes and resources among their partners, which then in combination with their own resources and processes facilitate the customer’s value-creation process. Managerial implications are presented and avenues for future research are mapped on the basis of the research results.