Yksityissijoittajien laumakäyttäytyminen osakemarkkinoilla: Integroiva kirjallisuuskatsaus
Mattola, Joosa (2023)
Mattola, Joosa
2023
Kauppatieteiden kandidaattiohjelma - Bachelor's Programme in Business Studies
Johtamisen ja talouden tiedekunta - Faculty of Management and Business
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2023-05-03
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202304284854
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202304284854
Tiivistelmä
Sijoituspäätökseen vaikuttavat tekijät ovat olleet useiden eri tieteenalojen tutkijoiden mielenkiinnon kohde jo pitkään. Viime vuosikymmeninä tutkijat ovat kasvavissa määrin tutkineet erilaisia päätöksentekoa selittäviä behavioraalisia ilmiöitä, kuten laumakäyttäytymistä. Laumakäyttäytymisellä tarkoitetaan yleisesti sijoittajien taipumusta seurata tai kopioida muiden sijoittajien tekemiä sijoituspäätöksiä. Ilmiön tutkimista pidetään tärkeänä esimerkiksi sen mahdollisten negatiivisten markkinavaikutusten takia. Osakemarkkinoiden tapahtumat, kuten vuoden 2021 alun GameStopin osakekurssin voimakas heilahtelu, ovat herättäneet pohdintaa etenkin yksityissijoittajien sijoituspäätökseen vaikuttavista tekijöistä.
Tämän tutkimuksen tavoitteena on selvittää, mitä yksityissijoittajien laumakäyttäytymisestä osakemarkkinoilla tiedetään nykytutkimuksen valossa. Tutkimuksessa ollaan kiinnostuneita erityisesti laumakäyttäytymisen esiintymisestä osakemarkkinoilla, laumakäyttäytymiseen vaikuttavista tekijöistä sekä ilmiön mahdollisista vaikutuksista. Tutkimus toteutettiin integroivana kirjallisuuskatsauksena analysoimalla 14 tieteellistä artikkelia, jotka kerättiin systemaattisin menetelmin. Aineiston järjestelyn välineenä tutkimuksessa hyödynnettiin aineistolähtöistä sisällönanalyysiä, jolla tutkittava aineisto luokiteltiin eri luokkiin tutkimuskysymyksittäin.
Tutkimuksen mukaan yksityissijoittajien laumakäyttäytymisen esiintymisestä on saatu näyttöä useilla, pääasiassa Aasian osakemarkkinoilla. Laumakäyttäytyminen vaikuttaisi lisääntyvän erilaisten markkinaolosuhteiden, kuten nousu- ja laskumarkkinoiden aikana. Yksityissijoittajien laumakäyttäytymiseen vaikuttaviksi tekijöiksi tunnistettiin tutkimuksissa monia erilaisia tekijöitä, kuten sijoittajien ikä, sukupuoli, taloustietoisuus ja sijoituskokemus. Laumakäyttäytymisellä katsottiin olevan negatiivinen vaikutus niin sijoittajan tuottoihin kuin markkinoiden tehokkuuteen. Tutkimuksen perusteella voinee siis todeta, että sijoittajan kannattaisi kasvattaa taloustietoisuuttaan ja siten vähentää laumakäyttäytymistä omassa sijoitustoiminnassaan. Tutkimuksen tulokset poikkesivat kuitenkin osittain toisistaan, mikä puoltaa ilmiön jatkotutkimusta.
Tämän tutkimuksen tavoitteena on selvittää, mitä yksityissijoittajien laumakäyttäytymisestä osakemarkkinoilla tiedetään nykytutkimuksen valossa. Tutkimuksessa ollaan kiinnostuneita erityisesti laumakäyttäytymisen esiintymisestä osakemarkkinoilla, laumakäyttäytymiseen vaikuttavista tekijöistä sekä ilmiön mahdollisista vaikutuksista. Tutkimus toteutettiin integroivana kirjallisuuskatsauksena analysoimalla 14 tieteellistä artikkelia, jotka kerättiin systemaattisin menetelmin. Aineiston järjestelyn välineenä tutkimuksessa hyödynnettiin aineistolähtöistä sisällönanalyysiä, jolla tutkittava aineisto luokiteltiin eri luokkiin tutkimuskysymyksittäin.
Tutkimuksen mukaan yksityissijoittajien laumakäyttäytymisen esiintymisestä on saatu näyttöä useilla, pääasiassa Aasian osakemarkkinoilla. Laumakäyttäytyminen vaikuttaisi lisääntyvän erilaisten markkinaolosuhteiden, kuten nousu- ja laskumarkkinoiden aikana. Yksityissijoittajien laumakäyttäytymiseen vaikuttaviksi tekijöiksi tunnistettiin tutkimuksissa monia erilaisia tekijöitä, kuten sijoittajien ikä, sukupuoli, taloustietoisuus ja sijoituskokemus. Laumakäyttäytymisellä katsottiin olevan negatiivinen vaikutus niin sijoittajan tuottoihin kuin markkinoiden tehokkuuteen. Tutkimuksen perusteella voinee siis todeta, että sijoittajan kannattaisi kasvattaa taloustietoisuuttaan ja siten vähentää laumakäyttäytymistä omassa sijoitustoiminnassaan. Tutkimuksen tulokset poikkesivat kuitenkin osittain toisistaan, mikä puoltaa ilmiön jatkotutkimusta.
Kokoelmat
- Kandidaatintutkielmat [8709]