Kestävyysmieltymykset osana piensijoittajan sijoitustoimintaa

Abstract

Sijoittajien tuoma paine ja EU:n sääntely ovat nostaneet vastuullisen sijoittamisen hyvin vahvasti osaksi sijoitustoimintaa. SFDR-asetuksella kestävyysmieltymykset nousivat vähitellen osaksi piensijoittajien sijoitustoimintaa sijoituspäätöksiin vaikuttavien soveltuvuusarviointikysymysten kautta. Tutkielman tavoitteena on saada ymmärrys siitä, kuinka piensijoittajien sijoitustoiminta on muuttunut vastuullisuus- ja kestävyysmieltymyskysymysten noustua merkityksellisemmiksi, sekä miten tuotevalikoima, soveltuvuusarvioinnit ja sijoittajien odotukset ovat muuttuneet.

Tutkielmassa on kolme teoreettista päälukua, joista ensimmäinen käsittelee yleisesti sijoitustoimintaa, tuotteistoa ja riskejä. Toisessa teorialuvussa perehdytään vastuullisuuden osa-alueisiin ja vaikutuksiin sekä vastuullisen sijoittamisen strategioihin. Kolmannessa teoreettisessa pääluvussa käsitellään pankkien asiakkailleen tekemien soveltuvuusarviointien taustalla olevaa teoriaa ja sääntelyä sisältäen muun muassa SFDR-asetuksen vaikutukset teemaan. Tutkielmassa lähestymistapa teoriaan on induktiivinen ja tutkielma toteutetaan kvalitatiivisena eli laadullisena tutkimuksena. Analyysimenetelmänä voidaan pitää sosiaalista konstruktionismia ja haastattelut toteutetaan puolistrukturoituina teemahaastatteluina viiden eri sijoitusosaamista omaavan asiantuntijan kanssa.

Johtopäätöksenä voidaan esittää, että vastuullisuuskysymykset ovat muovanneet piensijoittajan sijoitustoimintaa ja kestävyysmieltymykset ovat tulleet vahvasti osaksi sijoituspäätösten tekoa. Tuotevalikoima on muuttunut vastuullisempaan suuntaan pääosin vanhoja tuotteita kehittämällä, sillä uusia tuotteita markkinoille on tullut vain muutamia. Soveltuvuusarvioinnit ovat yhä tärkeämpi osa sijoitusneuvontaa ja sijoitussuositusten pohjaa. Osaksi kyselyitä on noussut sääntelyn myötä kysymykset asiakkaiden kestävyysmieltymyksistä. Kysymyksiä pidetään kuitenkin laajalti asiakkaille liian haasteellisina. Vastuullinen sijoittaminen on asiakkaille tutkimuksen pohjalta tärkeää, mutta lisäksi sijoituspäätöksiin vaikuttaa yhä edelleen vahvasti myös muut tekijät. Myös luottaminen pankkien asiantuntemukseen on yhä korkealla tasolla.