Kotitalouksien osallistuminen osakemarkkinoille behavioraalisen taloustieteen näkökulmasta
Kaipainen, Konsta (2023)
2023
Kauppatieteiden kandidaattiohjelma - Bachelor's Programme in Business Studies
Johtamisen ja talouden tiedekunta - Faculty of Management and Business
This publication is copyrighted. Only for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2023-01-30
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202301181518
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202301181518
Tiivistelmä
Tässä kandidaatintyössä tutkitaan kotitalouden osallistumispäätöstä riskillisiin sijoituskohteisiin, kuten osakkeisiin tai osakerahastoihin. Tavoitteena on tarkastella kotitalouden osallistumispäätöstä monipuolisesti, merkittävimpiä osakesijoittamista rajoittavia tekijöitä ovat kotitalouden riskipreferenssit sekä liian korkeaksi koetut sijoittamisen kustannukset. Empiriasta on havaittu, että osakesijoittaminen on yleisempää varakkailla sekä korkeammin koulutetuilla kotitalouksilla. Sosioekonomisesti heikommassa asemassa olevat osallistuvat tuottavampaan säästämiseen harvemmin. Tämän pohjalta tutkimuskysymykseksi valittiin: Miksi osa kotitalouksista päättää olla sijoittamatta osakemarkkinoille?
On havaittu, että sijoittamisen koetut kustannukset laskevat ansiotulojen sekä koulutustason noustessa. Tutkielmassa pyritään lisäksi selvittämään, miksi myös osa hyvätuloisista tai korkeasti koulutetuista päättää olla sijoittamatta riskillisiin kohteisiin.
Tutkimus on toteutettu kirjallisuuskatsauksena, jonka lähteinä on käytetty niin kotimaista, kuin kansainvälistäkin kirjallisuutta. Teoriaosiossa esitellään osallistumisvalinnan teoreettinen viitekehys. Osiossa käsitellään kuluttajan säästämispäätöstä, kotitalouden portfolion optimointiongelmaa sekä osakesijoittamisen kustannusten ja yksilön riskipreferenssien roolia osallistumispäätöksessä. Kolmannessa luvussa esitellään empiiristen tutkimusten kautta behavioraalisia piirteitä, joilla on havaittu olevan vaikutusta osallistumispäätökseen. Piirteillä voidaan selittää erityisesti varakkaiden ja korkeasti koulutettujen kotitalouksien jättäytymistä pois osakemarkkinoilta. Empiirisistä tutkimuksista havaitaan, että sosiaalisuudella, luottavaisuudella, korkeammalla kognitiolla ja talouslukutaidolla on löydetty sijoitusaktiivisuutta nostava vaikutus.
On havaittu, että sijoittamisen koetut kustannukset laskevat ansiotulojen sekä koulutustason noustessa. Tutkielmassa pyritään lisäksi selvittämään, miksi myös osa hyvätuloisista tai korkeasti koulutetuista päättää olla sijoittamatta riskillisiin kohteisiin.
Tutkimus on toteutettu kirjallisuuskatsauksena, jonka lähteinä on käytetty niin kotimaista, kuin kansainvälistäkin kirjallisuutta. Teoriaosiossa esitellään osallistumisvalinnan teoreettinen viitekehys. Osiossa käsitellään kuluttajan säästämispäätöstä, kotitalouden portfolion optimointiongelmaa sekä osakesijoittamisen kustannusten ja yksilön riskipreferenssien roolia osallistumispäätöksessä. Kolmannessa luvussa esitellään empiiristen tutkimusten kautta behavioraalisia piirteitä, joilla on havaittu olevan vaikutusta osallistumispäätökseen. Piirteillä voidaan selittää erityisesti varakkaiden ja korkeasti koulutettujen kotitalouksien jättäytymistä pois osakemarkkinoilta. Empiirisistä tutkimuksista havaitaan, että sosiaalisuudella, luottavaisuudella, korkeammalla kognitiolla ja talouslukutaidolla on löydetty sijoitusaktiivisuutta nostava vaikutus.