Pörssilistautuneet urheilujoukkueet sijoituskohteena: Vertailussa eurooppalaiset ja pohjoisamerikkalaiset sarjajärjestelmät
Miettunen, Tatu (2022)
Miettunen, Tatu
2022
Kauppatieteiden maisteriohjelma - Master's Programme in Business Studies
Johtamisen ja talouden tiedekunta - Faculty of Management and Business
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2022-11-17
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202211078236
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202211078236
Tiivistelmä
Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää voiko pörssilistautuneiden urheiluseurojen osaketuottoja ennustaa luotettavasti urheilumenestyksellä tai sisäisillä ja ulkoisilla taloudellisilla tekijöillä? Tätä pyritään selvittämään tutkimalla seurojen osaketuottoja ja vertaamalla niitä yleiseen osakemarkkinaindeksiin, seurojen nettotuloksen muutokseen ja kotimaan sarjamenestykseen. Tulosten avulla pohditaan, millainen sijoituskohde urheilujoukkue on, miten niiden osaketuotot muodostuvat ja tuottavatko ne lisäarvoa osakkeenomistajilleen.
Työn alussa käydään läpi finanssialan kirjallisuutta osaketuoton muodostumisesta sekä tutustutaan aiempaan empiiriseen kirjallisuuteen eurooppalaisten ja pohjoisamerikkalaisten seurajoukkueiden listautumisista ja osaketuottoihin vaikuttavista tekijöistä. Työn empiirisessä osiossa tutkitaan OLS-regression avulla neljän eurooppalaisen ja kolmen pohjoisamerikkalaisen pörssilistautuneen joukkueen osaketuottoja ja verrataan niitä CAP-mallia hyödyntäen yleiseen markkinaindeksiin, kotimaan mestaruuteen ja seurojen nettotuloksen muutokseen. Tutkittaviksi seuroiksi tähän tutkimukseen valittiin saksalainen Borussia Dortmund, italialainen FC Juventus, alankomainen AFC Ajax, englantilainen Manchester United sekä yhdysvaltalaiset New York Knicks, New York Rangers ja Atlanta Braves.
Tutkimus osoitti, että yleinen markkinaindeksi vaikutti tilastollisesti merkitsevästi jokaisen tutkimukseen valitun seuran osaketuottoihin, mikä on linjassa myös alan aiemman kirjallisuuden kanssa. Pohjoisamerikkalaisten seurojen kohdalla riippuvuus oli kuitenkin huomattavasti suurempaa, mikä osaltaan vahvistaa aiempien tutkimusten todisteita eurooppalaisten jalkapallojoukkueiden osakkeenomistajien epärationaalisuudesta. Kotimaan sarjamenestyksellä tai seurojen nettotuloksen muutoksella ei löydetty tässä tutkimuksessa olevan vaikutusta seurojen osaketuottoihin, mikä on osittain ristiriidassa aiempien tutkimusten kanssa.
Työn alussa käydään läpi finanssialan kirjallisuutta osaketuoton muodostumisesta sekä tutustutaan aiempaan empiiriseen kirjallisuuteen eurooppalaisten ja pohjoisamerikkalaisten seurajoukkueiden listautumisista ja osaketuottoihin vaikuttavista tekijöistä. Työn empiirisessä osiossa tutkitaan OLS-regression avulla neljän eurooppalaisen ja kolmen pohjoisamerikkalaisen pörssilistautuneen joukkueen osaketuottoja ja verrataan niitä CAP-mallia hyödyntäen yleiseen markkinaindeksiin, kotimaan mestaruuteen ja seurojen nettotuloksen muutokseen. Tutkittaviksi seuroiksi tähän tutkimukseen valittiin saksalainen Borussia Dortmund, italialainen FC Juventus, alankomainen AFC Ajax, englantilainen Manchester United sekä yhdysvaltalaiset New York Knicks, New York Rangers ja Atlanta Braves.
Tutkimus osoitti, että yleinen markkinaindeksi vaikutti tilastollisesti merkitsevästi jokaisen tutkimukseen valitun seuran osaketuottoihin, mikä on linjassa myös alan aiemman kirjallisuuden kanssa. Pohjoisamerikkalaisten seurojen kohdalla riippuvuus oli kuitenkin huomattavasti suurempaa, mikä osaltaan vahvistaa aiempien tutkimusten todisteita eurooppalaisten jalkapallojoukkueiden osakkeenomistajien epärationaalisuudesta. Kotimaan sarjamenestyksellä tai seurojen nettotuloksen muutoksella ei löydetty tässä tutkimuksessa olevan vaikutusta seurojen osaketuottoihin, mikä on osittain ristiriidassa aiempien tutkimusten kanssa.