Käyvän arvon menetelmän soveltaminen sijoituskiinteistöjen arvostamisessa listaamattomissa suomalaisissa kiinteistösijoitusyhtiöissä
Aaltonen, Mikko (2022)
2022
Kauppatieteiden maisteriohjelma - Master's Programme in Business Studies
Johtamisen ja talouden tiedekunta - Faculty of Management and Business
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2022-09-30
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202209197157
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202209197157
Tiivistelmä
Kirjanpitolain uudistuksen myötä 1.1.2016 alkaen kirjanpitolakia soveltavat yhtiöt ovat saaneet vapaaehtoisesti soveltaa muutamia IFRS-säännöstön mukaisia kirjanpitomenettelyjä. Kirjanpitolaki on mahdollistanut sijoituskiinteistöjen käypään arvoon arvostamisen (KPL 5:2b §). Käyvän arvon menetelmää on perusteltu tilinpäätösinformaation hyödyllisyyden ja läpinäkyvyyden lisäämisellä. Toisaalta informaatioarvoa on myös kritisoitu, sillä aikaisempi akateeminen tutkimus ei ole päässyt yhteisymmärrykseen arvostusmenetelmien paremmuudesta, ja laskentaperiaatteen valinta on kompromissi luotettavuuden ja relevanssin välillä. Tämän lisäksi on käyty keskustelua siitä, että käyvän arvon menetelmän harkinnanvaraisuus mahdollistaa johdon subjektiivisen näkemyksen, ja käypä arvo on näin altis johdon manipuloinnille. Tutkimuksessa keskitytään kiinteistösijoitusyhtiöihin, joiden merkittävin tilinpäätöserä on sijoituskiinteistöt, joten laskentaperiaatteen merkitys on olennainen yhtiöiden osalta. Aineisto mahdollistaa uniikin tutkimusasetelman listaamattomien yhtiöiden ympäristössä.
Tutkimuksessa tavoitteena on tutkia käyvän arvon menetelmän vaikutusta sijoituskiinteistöjen arvostamisessa osana kirjanpitolain mukaisesti laadittavaa tilinpäätöstä. Tutkimus on laadultaan kvantitatiivinen tutkimus. Empiirisessä tutkimuksessa selvitetään, ovatko listaamattomat suomalaiset kiinteistösijoitusyhtiöt soveltaneet käyvän arvon menetelmää sijoituskiinteistöjen arvostamisessa. Tutkielman empiirisessä testauksessa on muodostettu tilastollinen tunnuslukumalli, jonka kautta pyritään tunnistamaan käyvän arvon menetelmää soveltaneet yhtiöt. Toisessa vaiheessa empiiristä testausta pyritään syventymään soveltaneiden yhtiöiden laskentaperiaatteen valintaan liittyviin tekijöihin sekä arvioimaan tilinpäätösten liitetietojen laajuutta IFRS-säännöstön vaatimuksien kautta. Aikaisemmat akateemiset tutkimukset ovat keskittyneet listattuihin yhtiöihin, joten tutkimus tuo uuden näkökulman tutkimuskenttään.
Tutkimustulosten mukaan kirjanpitolain mukaan tilinpäätöksensä laativien kiinteistötoimialan yhtiöiden joukosta ainoastaan harva on soveltanut käyvän arvon menetelmää sijoituskiinteistöjen arvostamisessa. Käyvän arvon menetelmää soveltaneet yhtiöt olivat pääasiassa pienyrityksiä, jotka kuuluvat suomalaiseen tai ulkomaiseen konserniin, ja suurin osa niistä on perustettu 2010-luvulla. Yhtiöt ovat keskimäärin velkaantuneempia ja sijoituskiinteistöjen käyvän arvon muutoksella on merkittävä vaikutus raportoituun tulokseen. Tutkimuksessa havaittiin myös, että harvalla yhtiöllä on esitetty kokonaisuudessaan IFRS-säännöstön edellyttämät keskeiset liitetiedot tilinpäätöksissä.
Tutkimuksessa tavoitteena on tutkia käyvän arvon menetelmän vaikutusta sijoituskiinteistöjen arvostamisessa osana kirjanpitolain mukaisesti laadittavaa tilinpäätöstä. Tutkimus on laadultaan kvantitatiivinen tutkimus. Empiirisessä tutkimuksessa selvitetään, ovatko listaamattomat suomalaiset kiinteistösijoitusyhtiöt soveltaneet käyvän arvon menetelmää sijoituskiinteistöjen arvostamisessa. Tutkielman empiirisessä testauksessa on muodostettu tilastollinen tunnuslukumalli, jonka kautta pyritään tunnistamaan käyvän arvon menetelmää soveltaneet yhtiöt. Toisessa vaiheessa empiiristä testausta pyritään syventymään soveltaneiden yhtiöiden laskentaperiaatteen valintaan liittyviin tekijöihin sekä arvioimaan tilinpäätösten liitetietojen laajuutta IFRS-säännöstön vaatimuksien kautta. Aikaisemmat akateemiset tutkimukset ovat keskittyneet listattuihin yhtiöihin, joten tutkimus tuo uuden näkökulman tutkimuskenttään.
Tutkimustulosten mukaan kirjanpitolain mukaan tilinpäätöksensä laativien kiinteistötoimialan yhtiöiden joukosta ainoastaan harva on soveltanut käyvän arvon menetelmää sijoituskiinteistöjen arvostamisessa. Käyvän arvon menetelmää soveltaneet yhtiöt olivat pääasiassa pienyrityksiä, jotka kuuluvat suomalaiseen tai ulkomaiseen konserniin, ja suurin osa niistä on perustettu 2010-luvulla. Yhtiöt ovat keskimäärin velkaantuneempia ja sijoituskiinteistöjen käyvän arvon muutoksella on merkittävä vaikutus raportoituun tulokseen. Tutkimuksessa havaittiin myös, että harvalla yhtiöllä on esitetty kokonaisuudessaan IFRS-säännöstön edellyttämät keskeiset liitetiedot tilinpäätöksissä.