Vakuutusyhtiöiden vastuullisen sijoittamisen menetelmät

Abstract

Vastuullinen sijoittaminen on yleistynyt merkittävästi 2000-luvulla. Samalla yhä useammat finanssialan toimijat, kuten vakuutusyhtiöt, ovat alkaneet kiinnittää huomiota toimintaansa vastuullisuuden näkökulmasta. Vakuutusyhtiöt ovat merkittäviä institutionaalisia sijoittajia ja ne vaikuttavat rahoitusmarkkinoiden toimintaan suurten hallinnoitavien varallisuusmassojensa kautta. Vakuutusyhtiöt toimivat eläkevakuutus-, henkivakuutus- tai vahinkovakuutussektoreilla.

Tässä työssä tutkitaan millaisia vastuullisen sijoittamisen menetelmiä suomalaiset vakuutusyhtiöt käyttävät. Lisäksi tutkielmassa vertaillaan sekä vakuutusyhtiösektoreiden välisiä että niiden sisäisiä eroja ja yhtäläisyyksiä vastuullisessa sijoittamisessa. Tutkielman teoriaosuus pohjautuu sekä vakuutusyhtiöiden sijoitustoiminnan teorioille että vastuullisen sijoittamisen teorioille.

Tutkielman aineistona on yhdeksän suomalaisen vakuutusyhtiön vastuullisen sijoittamisen periaatteita kuvaavat dokumentit. Jokaiselta kolmelta vakuutusyhtiösektorilta mukana on kolme yhtiötä. Aineistosta nostetaan esiin keskeisimmät vastuullisen sijoittamisen menetelmät sisällönanalyysin ja teemoittelun keinoin.

Analyysissa aineistosta tunnistettiin yhdeksän keskeistä vastuullisen sijoittamisen menetelmää. Nämä voidaan jakaa kolmeen pääteemaan, jotka ovat aktiivinen omistajuus, arviointi ja sijoituskohteiden rajaaminen. Aktiivinen omistajuus koostuu suorasta vaikuttamisesta, yhteisvaikuttamisesta ja yhtiökokouksista. Arvioinnin pääteemaan kuuluu sisäinen luokittelu, ulkoinen luokittelu ja varainhoitajien valinta. Sijoituskohteiden rajaamisen menetelmiä ovat normiperusteinen rajaaminen, poissulkeminen ja sensitiiviset toimialat.

Kaikki vakuutusyhtiösektorit ovat panostaneet vastuulliseen sijoittamiseen. Aktiivisin sektori aineiston perusteella on henkivakuutussektori, toiseksi aktiivisin on vahinkovakuutussektori ja kolmanneksi aktiivisin on eläkevakuutussektori. Henkivakuutussektorilla LähiTapiola Henkiyhtiön, Mandatumin ja Nordean välillä on hyvin pieniä eroja vastuullisessa sijoittamisessa. Vahinkovakuutussektorilla LähiTapiola Vahinko ja Pohjola ovat hieman aktiivisempia kuin If. Eläkevakuutusyhtiöistä Ilmarinen on selvästi aktiivisempi vastuullisessa sijoittamisessa kuin Keva ja Varma.