Pääomarakenneteoriat yritysten rahoittamisen taustalla: Kirjallisuuskatsaus pääomarakenneteorioihin
Hytti, Peter (2022)
2022
Kauppatieteiden kandidaattiohjelma - Bachelor's Programme in Business Studies
Johtamisen ja talouden tiedekunta - Faculty of Management and Business
This publication is copyrighted. Only for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2022-05-13
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202205054434
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202205054434
Tiivistelmä
Tutkielmassa käsitellään pääomarakenneteorioiden vaikutuksia ja esiintyvyyttä nykypäivän yritysten rahoituspäätöksissä. Yrityksen rahoitusrakenne on mielenkiintoinen aihe, sillä ei ole yhtä oikeaa rahoitusrakennetta. Pääomarakenteen muodostamisessa on syytä huomioida pääomalajien eroavaisuuksia esimerkiksi tuoton, riskin ja maksuvelvollisuuden osalta. Esimerkiksi yrityksen toimiala ja yrityksen kokoluokka voivat vaikuttaa rahoitusrakenteen muodostamiseen. Eri teorioilla on erilaiset käsitykset esimerkiksi rahoitusrakenteen merkityksestä yrityksen arvoon ja taloudelliseen tulokseen.
Tutkielman toisessa luvussa esitellään tutkielman teoreettinen viitekehys. Teoreettinen viitekehys koostuu kolmesta keskeisestä pääomarakenteen teoriasta. Tutkielmassa käytettävät teoriat ovat: Modiglianin & Millerin teoria, pecking order -teoria ja trade off -teoriat. Teorioiden sisällöt eroavat toisistaan ja Tutkimuksen tavoitteena on selvittää vaikuttavatko yrityksen pääomarakenteeseen liittyvät teoriat yritysten rahoituspäätöksiin vielä nykyaikana.
Tutkielma on toteutettu kirjallisuuskatsauksena, jossa tutkimusaineisto koostuu vuosina 2020–2021 julkaistuista tutkimuksista. Tutkimusaineisto keskittyy yritysten pääomarakenteisiin ja rahoituspäätöksiin, jonka avulla analysoidaan teoreettisen viitekehyksen osuutta tutkimustuloksiin. Tutkielman tarkoituksena on tutkia yleisellä tasolla, miten pääomarakenneteoriat näkyvät yritysten päätösten taustalla.
Pääomarakenneteorioiden periaatteita näkyy yritysten rahoitusrakenteissa ja rahoituspäätöksissä vielä nykypäivänä. Yritykset eivät välttämättä noudata minkään teorian periaatteita täysin, vaan rahoituspäätöksissä näkyy yksittäisiä piirteitä teorioista. Tutkielman perusteella voidaan huomata, että trade off- ja pecking order -teoriat nousevat esiin enemmän kuin Modigliani & Millerin teoria.
Tutkielman toisessa luvussa esitellään tutkielman teoreettinen viitekehys. Teoreettinen viitekehys koostuu kolmesta keskeisestä pääomarakenteen teoriasta. Tutkielmassa käytettävät teoriat ovat: Modiglianin & Millerin teoria, pecking order -teoria ja trade off -teoriat. Teorioiden sisällöt eroavat toisistaan ja Tutkimuksen tavoitteena on selvittää vaikuttavatko yrityksen pääomarakenteeseen liittyvät teoriat yritysten rahoituspäätöksiin vielä nykyaikana.
Tutkielma on toteutettu kirjallisuuskatsauksena, jossa tutkimusaineisto koostuu vuosina 2020–2021 julkaistuista tutkimuksista. Tutkimusaineisto keskittyy yritysten pääomarakenteisiin ja rahoituspäätöksiin, jonka avulla analysoidaan teoreettisen viitekehyksen osuutta tutkimustuloksiin. Tutkielman tarkoituksena on tutkia yleisellä tasolla, miten pääomarakenneteoriat näkyvät yritysten päätösten taustalla.
Pääomarakenneteorioiden periaatteita näkyy yritysten rahoitusrakenteissa ja rahoituspäätöksissä vielä nykypäivänä. Yritykset eivät välttämättä noudata minkään teorian periaatteita täysin, vaan rahoituspäätöksissä näkyy yksittäisiä piirteitä teorioista. Tutkielman perusteella voidaan huomata, että trade off- ja pecking order -teoriat nousevat esiin enemmän kuin Modigliani & Millerin teoria.