Yksityissijoittajan sijoituspäätöksiä ohjailevat tekijät vastuullisen sijoittamisen kontekstissa
Stucki, Emmi (2020)
2020
Kauppatieteiden kandidaattiohjelma - Bachelor's Programme in Business Studies
Johtamisen ja talouden tiedekunta - Faculty of Management and Business
This publication is copyrighted. Only for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2020-12-16
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202012098686
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202012098686
Tiivistelmä
Viimeisen kahden vuosikymmenen aikana vastuullisesta sijoittamisesta on tullut yhä suositumpaa yksityissijoittajien eli piensijoittajien keskuudessa. Kiinnostuksen nousun voidaan nähdä liittyvän ihmisten kasvaneeseen huoleen sosiaalisia, ympäristöllisiä ja eettisiä asioita kohtaan. Lisäksi ihmiset ovat siirtyneet säästäjistä sijoittajiksi. Vastuullinen sijoittaminen mahdollistaakin omien arvojen yhdistämisen voiton tavoitteluun.
Tämän tutkimuksen tarkoituksena on tutkia suomalaisten yksityissijoittajien sijoituspäätöksiä ohjailevia tekijöitä vastuullisen sijoittamisen kontekstissa. Tutkimuksessa tarkastellaan sijoituspäätöksiä ohjailevia tekijöitä kolmen pääluokan avulla, jotka ovat sisäiset tekijät, ulkoiset tekijät sekä tuottotekijät. Tutkimuksen teoreettinen pohja rakentuu kognitiivisen psykologian ja behavioraalisen taloustieteen opeista, jotka pyrkivät kumoamaan oletuksen sijoittajan rationaalisuudesta. Lisäksi tutkimuksessa tarkastellaan vastuulliseen kuluttamiseen liittyvää päätöksentekoa. Tutkimuksen tavoitteena onkin saada syvällinen ja kokonaisvaltainen kuva siitä, miksi vastuullinen sijoittaja tekee sellaisia valintoja kuin hän tekee.
Tutkimus toteutettiin kvalitatiivisin menetelmin. Empiirinen aineisto kerättiin marraskuussa 2020 puolistrukturoitujen teemahaastattelujen avulla, ja haastatteluun osallistui yhteensä kuusi yksityissijoittajaa, jotka ovat integroineet vastuullisuusnäkökulman osaksi sijoitussuunnitelmaansa. Haastattelujen avulla pyrittiin selvittämään perimmäisiä syitä vastuullisen sijoittamisen harjoittamiseen, sekä tekijöitä, jotka ohjailevat sijoittajan päätöksentekoa sijoitushetkellä.
Tutkimusten löydösten ja aiemman tutkimuksen perusteella voidaan todeta, että yksityissijoittajan sijoituspäätöksiä ohjailevat lukuisat eri tekijät. Jokainen haastateltava määritteli vastuullisen sijoittamisen käsitteen omien kokemustensa ja näkemystensä pohjalta, samalla painottaen sijoituspäätöksissään itselle tärkeänä pitämiään näkökulmia. Kerätty aineisto luokiteltiin teorian mukaan kolmeen yläluokkaan, jotka jakautuivat vielä alaluokkiin. Ulkoisten tekijöiden alaluokiksi muodostuivat halu näyttää esimerkkiä, saatavilla olevan tiedon merkitys, asiantuntijaneuvot sekä lainsäädäntö ja sääntely. Puolestaan sisäisten tekijöiden alaluokaksi muodostui halua auttaa ympäristöä, halu auttaa ihmisiä, tasa-arvo ja oikeudenmukaisuus, omatunto, konkreettisuus, kokemus omien valintojen merkityksellisyydestä sekä luottamus. Kolmas yläluokka, eli tuottotekijät, koostuu kahdesta alaluokasta, jotka ovat tuotot pitkällä aikavälillä sekä riskin välttäminen. Löydöksien perusteella voidaan todeta, että vastuullinen sijoittaminen on yksityissijoittajalle enemmän moraalinen ja arvoihin perustuva asia, kuin riskienhallinnan tai lyhytaikaisten voittojen saavuttamisen väline. Kaikki haastateltavat kuitenkin uskovat, että pitkällä aikavälillä tuotot ovat parempia kuin tavallisten sijoituskohteiden kohdalla.
Tämän tutkimuksen tarkoituksena on tutkia suomalaisten yksityissijoittajien sijoituspäätöksiä ohjailevia tekijöitä vastuullisen sijoittamisen kontekstissa. Tutkimuksessa tarkastellaan sijoituspäätöksiä ohjailevia tekijöitä kolmen pääluokan avulla, jotka ovat sisäiset tekijät, ulkoiset tekijät sekä tuottotekijät. Tutkimuksen teoreettinen pohja rakentuu kognitiivisen psykologian ja behavioraalisen taloustieteen opeista, jotka pyrkivät kumoamaan oletuksen sijoittajan rationaalisuudesta. Lisäksi tutkimuksessa tarkastellaan vastuulliseen kuluttamiseen liittyvää päätöksentekoa. Tutkimuksen tavoitteena onkin saada syvällinen ja kokonaisvaltainen kuva siitä, miksi vastuullinen sijoittaja tekee sellaisia valintoja kuin hän tekee.
Tutkimus toteutettiin kvalitatiivisin menetelmin. Empiirinen aineisto kerättiin marraskuussa 2020 puolistrukturoitujen teemahaastattelujen avulla, ja haastatteluun osallistui yhteensä kuusi yksityissijoittajaa, jotka ovat integroineet vastuullisuusnäkökulman osaksi sijoitussuunnitelmaansa. Haastattelujen avulla pyrittiin selvittämään perimmäisiä syitä vastuullisen sijoittamisen harjoittamiseen, sekä tekijöitä, jotka ohjailevat sijoittajan päätöksentekoa sijoitushetkellä.
Tutkimusten löydösten ja aiemman tutkimuksen perusteella voidaan todeta, että yksityissijoittajan sijoituspäätöksiä ohjailevat lukuisat eri tekijät. Jokainen haastateltava määritteli vastuullisen sijoittamisen käsitteen omien kokemustensa ja näkemystensä pohjalta, samalla painottaen sijoituspäätöksissään itselle tärkeänä pitämiään näkökulmia. Kerätty aineisto luokiteltiin teorian mukaan kolmeen yläluokkaan, jotka jakautuivat vielä alaluokkiin. Ulkoisten tekijöiden alaluokiksi muodostuivat halu näyttää esimerkkiä, saatavilla olevan tiedon merkitys, asiantuntijaneuvot sekä lainsäädäntö ja sääntely. Puolestaan sisäisten tekijöiden alaluokaksi muodostui halua auttaa ympäristöä, halu auttaa ihmisiä, tasa-arvo ja oikeudenmukaisuus, omatunto, konkreettisuus, kokemus omien valintojen merkityksellisyydestä sekä luottamus. Kolmas yläluokka, eli tuottotekijät, koostuu kahdesta alaluokasta, jotka ovat tuotot pitkällä aikavälillä sekä riskin välttäminen. Löydöksien perusteella voidaan todeta, että vastuullinen sijoittaminen on yksityissijoittajalle enemmän moraalinen ja arvoihin perustuva asia, kuin riskienhallinnan tai lyhytaikaisten voittojen saavuttamisen väline. Kaikki haastateltavat kuitenkin uskovat, että pitkällä aikavälillä tuotot ovat parempia kuin tavallisten sijoituskohteiden kohdalla.