Yhteiskuntavastuu työeläkeyhtiöiden sijoitustoiminnassa

Abstract

Yksityisten alojen työeläkeyhtiöt ovat merkittäviä yhteiskunnallisia toimijoita noin 120 miljardin sijoitusvarallisuudellaan. Kaikki työntekijät, työnantajat ja yrittäjät maksavat pakollista työeläkemaksua, jonka hallinnoinnista vastaavat erilaiset eläkelaitokset. Sijoitustoiminnan tarkoitus on hillitä eläkemaksujen korotuspaineita ja varmistaa eläkkeiden maksu myös tulevaisuudessa. Suomen eläkejärjestelmässä yksityiset yhtiöt hoitavat lakisääteistä tehtävää ja kansalaisten eläkevaroja hallinnoidessa niillä on merkittävä yhteiskuntavastuu oman toimintansa ohella. Yksityisten alojen työeläkeyhtiöitä on vuoden 2018 alusta alkaen viisi kappaletta. Tässä tutkielmassa selvitetään, kuinka työeläkeyhtiöt huomioivat yhteiskuntavastuun sijoitustoimintansa osalta ja tutkielman pääpaino on siten vastuullisessa sijoittamisessa. Asian käsittely on jaettu siten, että millä tavoin yhtiöt huomioivat vastuullisuusasiat yleisellä tasolla, millä tavoin asioiden käsittely eroaa eri omaisuuslajien osalta sekä miten lakisääteisyyden ja median rooli vaikuttavat asiaan.

Tutkimusote on tutkielmassa kvalitatiivinen ja tutkimusmenetelmänä on käytetty puolistrukturoitua teemahaastattelua. Eri organisaatioiden asiantuntijoita on haastateltu tutkimusta varten yhteensä kuusi kappaletta. Haastateltavista neljä edustaa yksityisten alojen työeläkeyhtiöitä, yksi haastateltava on julkiselta puolelta ja yksi valvovasta elimestä tuoden tutkielmaan juridista näkökulmaa. Kaikilla haastateltavilla on usean vuoden kokemus omasta toimialastaan. Osalla toimenkuva liittyy sijoitustoimintaan, osalla vastuullisuusasioiden koordinoimiseen ja osalla molempiin. Muut haastattelut ovat toteutettu saman haastattelurungon avulla, mutta viimeiseksi mainitussa on käytetty eri kysymyksiä haastattelun luonteen erilaisuudesta johtuen.

Yhteiskuntavastuu on kaiken kaikkiaan merkittävä työeläkeyhtiöiden toimintaa ajava tekijä. Vastuullisen sijoittamisen merkitys kasvaa yleisellä tasolla koko ajan ja myös eläkeyhtiöiden on oltava toiminnassa mukana. Eläkeyhtiöt mieltävät vastuullisuuden keskenään hiukan erilailla, mutta pääpiirteet ja useat toimenpiteet ovat yhtenäisiä. Yksi keino toteuttaa vastuullista sijoittamista on sulkea pois kohteita, mihin ei halua sijoittaa. Tämä koskee usein määrättyjä toimialoja tai joitakin maantieteellisiä alueita. Vaikuttaminen on merkittävä osa eläkeyhtiöiden vastuullista toimintaa ja suurella sijoitusmassalla eläkeyhtiöillä on toisinaan aidosti mahdollisuus vaikuttaa. Vastuullinen sijoitustoiminta eroaa eri omaisuuslajien kohdalla toisistaan. Esimerkiksi suorissa osakesijoituksissa listattuihin tai listaamattomiin yrityksiin, on eläkeyhtiöillä mahdollisuus vaikuttaa yrityksen toimintaan. Pääomasijoituksissa tällainen voi olla mahdollista jo aikaisessa vaiheessa. Korkosijoituksien kannalta vastuullisuus ilmenee enemmän riskienhallinnassa. Mediassa uutisoidaan usein eläkeyhtiöiden toiminnasta ja etenkin sijoitusten kvartaalituotoista uutisoidaan usein. Vastuullisuusasioista uutisointi on usein negatiivissävytteistä, vaikka toisinaan olisi mahdollisuus uutisoida positiivisesta näkökulmasta. Eläkeyhtiöillä on olemassa suuri yhteiskuntavastuu ja kaikki toimijat yrittävät toteuttaa sitä parhaalla mahdollisella tavalla.