Reaalioptiot venture capital -yrityksen sijoitusprosessissa : reaalioptiolähestymistavan mahdollisuuksia ja haasteita
Haanpää, Tuomas (2022)
Haanpää, Tuomas
2022
Teknis-taloudellinen kandidaattiohjelma - Bachelor's Programme in Business and Technology Management
Johtamisen ja talouden tiedekunta - Faculty of Management and Business
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Hyväksymispäivämäärä
2022-12-12
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202212068920
https://urn.fi/URN:NBN:fi:tuni-202212068920
Tiivistelmä
Startup-yritykset ovat nuoria, uutuusarvoa sisältäviin innovatiivisiin ideoihin perustuvia, uutta liiketoimintaa tavoittelevia yrityksiä, joiden rahoittaminen on niiden toiminnan luonteen vuoksi hyvin riskialtista. Venture capital -yritykset ovat liiketoiminnassaan erikoistuneet vastaamaan startup-yritysten liiketoiminnan uutuudesta ja pienuudesta aiheutuviin ominaispiirteisiin: 1) merkittävään epävarmuuteen ja 2) asymmetriseen informaatioon. Venture capital -yritysten pyrkimykset vähentää sijoituksiin liittyvää epävarmuutta ja asymmetrisen informaation vaikutuksia ilmenevät niiden sijoitusprosessille tyypillisissä vaiheissa ja mekanismeissa, joita ovat muun muassa kompleksisten sopimusten laadinta, sijoitusten vaiheistaminen, sekä portfolioyrityksen toiminnan aktiivinen seuranta.
Venture capital -sijoitusten ilmeisen optioluonteen ja niitä ympäröivän merkittävän epävarmuuden vuoksi kirjallisuudessa on tutkittu reaalioptioiden soveltamista venture capital -yrityksen päätöksenteon välineenä. Reaalioptiot luovat taloudellista arvoa tuottamalla tulevaisuuden päätöksenteon oikeuksia, jotka mahdollistavat kyvyn joustavaan reagointiin päätöksentekoa koskevan tiedon karttuessa. Tämän kandidaatintyön tavoitteena on luoda systemaattisen kirjallisuushaun perusteella laaja yleiskuva reaalioptioita ja venture capital -yritysten päätöksentekoa yhdistelevästä tutkimuksesta pyrkimällä erittelemään reaalioptioiden sovelluskohteita, sekä niissä ilmeneviä mahdollisuuksia ja haasteita osana venture capital -yrityksen sijoitusprosessia.
Reaalioptioiden soveltamista venture capital -yrityksen sijoituspäätöksissä on tutkittu muun muassa portfolioyrityksen arvonmäärityksen, venture capital -yrityksen ja portfolioyrityksen välisen neuvottelun ja sopimisen, sekä venture capital -sijoitusten vaiheistuksen yhteydessä. Reaalioptioiden mahdollisuudet vaikuttavat kiteytyvän niiden kykyyn syventää päätöksentekijöiden ymmärrystä sijoitustoiminnassa perinteisesti ei-toivotun epävarmuuden hyödynnettävissä olevasta arvosta tekemällä nähtäväksi joustavan päätöksenteon toimia, joiden avulla venture capital -yritys kykenee maksimoimaan sijoituksensa tuottoja ja rajaamaan tappioita epävarmuuden ja informaation asymmetrian vallitessa. Reaalioptioiden soveltamisen haasteita venture capital -yritysten toiminnassa ei ole juuri tutkittu. Tutkimusaineiston tunnistamien ja sen analyysin perusteella implisiittisesti pääteltävien haasteiden voidaan kuitenkin nähdä kiteytyvän reaalioptiomallien kompleksisuuteen ja matemaattiseen luonteeseen.
Venture capital -sijoitusten ilmeisen optioluonteen ja niitä ympäröivän merkittävän epävarmuuden vuoksi kirjallisuudessa on tutkittu reaalioptioiden soveltamista venture capital -yrityksen päätöksenteon välineenä. Reaalioptiot luovat taloudellista arvoa tuottamalla tulevaisuuden päätöksenteon oikeuksia, jotka mahdollistavat kyvyn joustavaan reagointiin päätöksentekoa koskevan tiedon karttuessa. Tämän kandidaatintyön tavoitteena on luoda systemaattisen kirjallisuushaun perusteella laaja yleiskuva reaalioptioita ja venture capital -yritysten päätöksentekoa yhdistelevästä tutkimuksesta pyrkimällä erittelemään reaalioptioiden sovelluskohteita, sekä niissä ilmeneviä mahdollisuuksia ja haasteita osana venture capital -yrityksen sijoitusprosessia.
Reaalioptioiden soveltamista venture capital -yrityksen sijoituspäätöksissä on tutkittu muun muassa portfolioyrityksen arvonmäärityksen, venture capital -yrityksen ja portfolioyrityksen välisen neuvottelun ja sopimisen, sekä venture capital -sijoitusten vaiheistuksen yhteydessä. Reaalioptioiden mahdollisuudet vaikuttavat kiteytyvän niiden kykyyn syventää päätöksentekijöiden ymmärrystä sijoitustoiminnassa perinteisesti ei-toivotun epävarmuuden hyödynnettävissä olevasta arvosta tekemällä nähtäväksi joustavan päätöksenteon toimia, joiden avulla venture capital -yritys kykenee maksimoimaan sijoituksensa tuottoja ja rajaamaan tappioita epävarmuuden ja informaation asymmetrian vallitessa. Reaalioptioiden soveltamisen haasteita venture capital -yritysten toiminnassa ei ole juuri tutkittu. Tutkimusaineiston tunnistamien ja sen analyysin perusteella implisiittisesti pääteltävien haasteiden voidaan kuitenkin nähdä kiteytyvän reaalioptiomallien kompleksisuuteen ja matemaattiseen luonteeseen.
Kokoelmat
- Kandidaatintutkielmat [8709]